張煒

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中國證監(jiān)會(huì)近日召開黨委(擴(kuò)大)會(huì)議提出，進(jìn)一步發(fā)揮資本市場支持民營企業(yè)融資成長的重要作用，著力提升服務(wù)的精準(zhǔn)性和直達(dá)力，讓民營企業(yè)更有獲得感。相關(guān)專家在接受中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)采訪時(shí)表示，資本市場加大對民營企業(yè)融資的支持力度可帶來雙贏，一方面為民營企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更好的融資環(huán)境，另一方面可吸納更多優(yōu)質(zhì)上市公司資源，提供更豐富的投資標(biāo)的。

支持民營企業(yè)拓寬直接融資渠道，是近年來證監(jiān)會(huì)的重點(diǎn)工作之一。據(jù)證監(jiān)會(huì)在答復(fù)政協(xié)提案時(shí)披露，一是積極支持優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)開展股權(quán)融資。近年來，民營企業(yè)通過資本市場融資的家數(shù)和金額穩(wěn)步提升。2021年，近400家民營企業(yè)完成IPO，融資金額合計(jì)超過3200億元，同比增長10%。截至2022年3月底，上海、深圳證券交易所民營上市公司超3000家，占比約65%。二是全面深化新三板改革。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)存量掛牌公司中民營企業(yè)占比九成以上，2021年至2022年6月底，累計(jì)700余家民營企業(yè)完成定向發(fā)行，募集資金近240億元。目前北京證交所民營上市企業(yè)市值近1400億元，累計(jì)通過公開發(fā)行募集資金約180億元。

“證監(jiān)會(huì)提出要進(jìn)一步發(fā)揮資本市場支持民營企業(yè)融資成長的重要作用，相信這對民營企業(yè)的股權(quán)融資與債券融資都會(huì)有較大的促進(jìn)作用，能夠適當(dāng)緩解民營企業(yè)的融資約束，進(jìn)而擴(kuò)大投資規(guī)模，助力經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。”上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副教授、金融發(fā)展研究所副所長鐘輝勇在接受中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)采訪時(shí)說。

復(fù)旦大學(xué)證券研究所副所長王堯基向中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)表示，今年全國兩會(huì)傳遞出支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極信號，證監(jiān)會(huì)提出“讓民營企業(yè)更有獲得感”，對民營企業(yè)是重大利好。拓寬民營企業(yè)直接融資渠道，有助于改善其“融資難、融資貴”，提升企業(yè)發(fā)展的信心，同時(shí)對宏觀經(jīng)濟(jì)的修復(fù)與就業(yè)環(huán)境的改善都有積極意義。

王堯基稱，我國多層次資本市場體系不斷健全，新三板與北京證交所支持民營企業(yè)融資的針對性強(qiáng)，不同市場間的轉(zhuǎn)板機(jī)制逐漸完善，不斷為民營企業(yè)增強(qiáng)直接融資的獲得感創(chuàng)造條件。全面注冊制改革的實(shí)施，增強(qiáng)了市場的包容性，未盈利企業(yè)的上市渠道越來越暢通，給“專精特新”民營企業(yè)構(gòu)建了良好的融資環(huán)境。

相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年2月28日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制落地以來，新增民營上市公司368家，IPO募集3280.98億元。其中，2022年創(chuàng)業(yè)板共新增133家民營上市公司，IPO募集1518.59億元，平均募集資金11.42億元，較2021年增長62.22%。

“國家級專精特新‘小巨人’企業(yè)中，民營企業(yè)占比超過80%。加大對民營企業(yè)上市融資的支持力度，還將有助于完善上市公司結(jié)構(gòu)，提高上市公司整體質(zhì)量。”王堯基還說，隨著上市民企研發(fā)投入力度的不斷增強(qiáng)，將涌現(xiàn)出更多優(yōu)質(zhì)的科技民營企業(yè)投資標(biāo)的，推動(dòng)A股上市公司科技含量的提升。

巨豐投顧高級投資顧問謝后勤在接受中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)采訪時(shí)稱，全面注冊制改革從中長期將對一二級市場帶來積極影響。在充分信息披露基礎(chǔ)上，注冊制改革有助于減少企業(yè)上市排隊(duì)時(shí)間。因此，真正具備成長性的創(chuàng)新型民營企業(yè)以及符合中國產(chǎn)業(yè)升級和消費(fèi)升級發(fā)展趨勢的龍頭公司有望受益。

對于資本市場支持民營企業(yè)融資成長，鐘輝勇建議，一方面，在股票發(fā)行注冊制全面實(shí)施之后，應(yīng)加快推進(jìn)民營企業(yè)的公開股權(quán)融資，扶持一批有發(fā)展?jié)摿Φ拿駹I企業(yè)盡早上市。另一方面，更好地利用債券市場，尤其是可以考慮發(fā)展高收益?zhèn)袌鰜韼椭駹I企業(yè)的債券融資。這對規(guī)模較小、風(fēng)險(xiǎn)相對較高的民營企業(yè)能夠提供較大的幫助。

謝后勤還建議，其一，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，降低民營中小企業(yè)的綜合融資成本。其二，充分發(fā)揮金融科技的作用，回歸金融本質(zhì)，搭建基于區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等金融科技的數(shù)字化信貸平臺(tái)，將金融供給方與需求方有效連接，打通資金渠道，整合銀政企等多方力量和資源。其三，完善融資增信機(jī)制，在提高民營中小企業(yè)融資能力的同時(shí)防范信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

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