近日，人民銀行發(fā)布了《2022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》(以下簡稱《報告》)，對國際國內經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境進行了詳細分析，并對下一階段貨幣政策主要操作思路作出部署。《報告》強調，遵循市場化法治化原則，統(tǒng)籌做好經(jīng)濟發(fā)展和風險防范工作，保持金融體系總體穩(wěn)定，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

“與一季度強調‘統(tǒng)籌做好重大金融風險防范化解工作’相比，二季度《報告》要求‘統(tǒng)籌做好經(jīng)濟發(fā)展和風險防范工作，保持金融體系總體穩(wěn)定’，意味著風險防范與經(jīng)濟發(fā)展需統(tǒng)籌推進。”中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示。

【資料圖】

“拆彈”重點機構風險金融風險總體收斂

從整體來看，隨著今年穩(wěn)妥處置高風險集團風險，防范化解中小銀行風險，有序壓降重點區(qū)域、重點領域金融風險，我國金融風險總體收斂。

《報告》披露的一組數(shù)據(jù)也印證了這一點。2021年四季度央行金融機構評級結果顯示，全國4398家銀行業(yè)參評機構中，在安全邊際內的金融機構數(shù)量占參評機構的93%，資產規(guī)模占參評機構的99%，絕大部分中小銀行的央行評級均處于安全邊際內。2022年一季度央行金融機構評級工作也已完成。加強銀行風險監(jiān)測預警，對4000多家銀行業(yè)金融機構開展壓力測試，針對預警銀行苗頭性問題及時糾偏，實現(xiàn)風險早發(fā)現(xiàn)、早處置。

在此前召開的國新辦新聞發(fā)布會上，銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人、法規(guī)部主任綦相也介紹了穩(wěn)步推進風險處置方面的成績。他表示，持續(xù)摸排中小銀行實際風險底數(shù)，大力推進不良資產處置。上半年，中小銀行累計處置不良貸款5945億元，比上年同期多處置1184億元。監(jiān)管部門也支持兼并重組，優(yōu)化市場布局，增強中小銀行發(fā)展動力。特別是推動“一省一策”“一行一策”處置化解中小銀行風險。例如，批準中原銀行吸收合并洛陽銀行、平頂山銀行以及焦作中旅銀行，這標志著城商行風險化解取得階段性進展。

“我國中小銀行運行總體平穩(wěn)、風險可控，針對個別機構暴露出來的風險問題，銀保監(jiān)會將堅持為民監(jiān)管，穩(wěn)妥有序推進中小銀行風險處置，切實保障人民群眾的金融財產安全，做到讓人民滿意，讓社會放心?！濒胂啾硎?。

“上半年國內持續(xù)推進金融風險處置，對于暴露出的機構金融風險，采取‘一案一策’、精準拆彈、標本兼治，在穩(wěn)妥處置個別金融機構風險的同時，推動金融機構加快完善內部治理，提升風控與經(jīng)營能力?！惫獯筱y行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，我國在不斷深化制度改革與補齊監(jiān)管制度短板的同時，也推動金融機構完善內部治理取得實效。

針對前段時間部分地區(qū)風險事件，未來相關監(jiān)管措施也將進一步加強。溫彬談到，《報告》提出“進一步深化存款保險早期糾正和風險處置職能，發(fā)揮風險差別費率的激勵約束作用，提高早期糾正的權威性”，這有利于保持金融體系總體穩(wěn)定。

壓實多方責任形成監(jiān)管合力

盡管在防風險方面取得了積極成效，但一些挑戰(zhàn)仍不容忽視。其中，完善公司治理、防范金融風險依然任重道遠。

周茂華表示，上半年，個別機構暴露出的一些風險問題，有宏觀經(jīng)濟、產業(yè)波動的原因，也反映出公司治理不完善、經(jīng)營水平不高等問題。對此，金融管理部門需要加大監(jiān)管力度、補齊監(jiān)管短板，引導中小銀行加強公司治理，特別是加強對股東股權的監(jiān)管約束。

盡管在《報告》中主要強調的是完善政策性、開發(fā)性金融機構的公司治理，強化約束機制，防范金融風險，但受訪專家也強調，加強公司治理是所有金融機構，特別是中小銀行的重要課題。

《報告》提出“健全金融風險預防、預警、處置、問責制度體系，構建防范化解金融風險長效機制”，并強調，持續(xù)壓實金融機構及其股東的主體責任、地方屬地責任和金融管理部門的監(jiān)管責任，形成風險處置合力，確保處置措施有效執(zhí)行和落地。

招聯(lián)金融首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼表示，部分中小銀行股權分散，股東在公司治理中的參與度較低。部分農村中小銀行存在自然人股東過多等問題。此外，銀行股權中的國有股存在出資人缺位的問題，股東權利缺乏有效保護。這些問題進而造成部分中小銀行存在“大股東控制”和“內部人控制”等現(xiàn)象?！敖陙?，違規(guī)問題較多、經(jīng)營風險較高的銀行，如包商銀行、恒豐銀行、浙商銀行（601916），往往存在公司治理不健全、制衡機制不完善等問題。深化股權結構和公司治理改革，不斷提升公司治理效能，既是中小銀行自身穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展的內在需要，也是防范化解金融風險的必然要求。”他說。

“從目前來看，分類施策、兼并重組將成為中小銀行風險處置和改革的主要方式?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實驗室主任曾剛分析認為，預計今后化解中小銀行風險將采取針對性舉措，本著“一行一策”“一企一策”的原則，重點壓實金融機構、地方政府和金融監(jiān)管部門三方責任。對問題金融機構而言，應強化自身責任，包括強化公司治理和內控、明確戰(zhàn)略方向、聚焦主責主業(yè)、加快數(shù)字化轉型、優(yōu)化激勵約束機制等，在化解風險的同時，夯實自身長期可持續(xù)發(fā)展的基礎。對地方政府而言，應強化屬地風險處置責任和維穩(wěn)責任，防止風險積聚，牽頭擬定風險處置方案，通過注資、推動改革重組等方式，從資金、稅收上予以支持，維護地方金融穩(wěn)定。對金融監(jiān)管部門而言，應強化監(jiān)管責任，嚴格金融機構股東管理，壓實大股東和高管的自救責任，依法查處和追究違法違規(guī)行為及相關責任人。此外，金融管理部門還需做好預案，保證流動性合理充裕，以穩(wěn)定市場。

完善系統(tǒng)重要性金融機構監(jiān)管

防范系統(tǒng)性金融風險的另一個重要內容是防范“大而不能倒”引發(fā)的問題?！秷蟾妗诽岢觯巴晟葡到y(tǒng)重要性金融機構監(jiān)管，推動系統(tǒng)重要性銀行按時滿足附加監(jiān)管要求，加快推動我國全球系統(tǒng)重要性銀行建立健全總損失吸收能力，切實提高風險抵御能力”。

系統(tǒng)重要性金融機構規(guī)模大、結構和業(yè)務復雜度高、與其他金融機構關聯(lián)性強，在金融體系中提供難以替代的關鍵服務，一旦發(fā)生重大風險事件而無法持續(xù)經(jīng)營，將對金融體系和實體經(jīng)濟產生不利影響，甚至引發(fā)系統(tǒng)性風險。為此，2018年11月，人民銀行聯(lián)合銀保監(jiān)會、證監(jiān)會發(fā)布了《關于完善系統(tǒng)重要性金融機構監(jiān)管的指導意見》，初步建立我國系統(tǒng)重要性金融機構監(jiān)管框架；2021年10月，人民銀行、銀保監(jiān)會發(fā)布了《系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定(試行)》(以下簡稱《規(guī)定》)，完善系統(tǒng)重要性金融機構監(jiān)管。

溫彬表示，《規(guī)定》對系統(tǒng)重要性銀行的資本管理能力提出了更高要求，個別銀行存在資本補充壓力。部分資本相對緊張的銀行可能會為滿足監(jiān)管要求而適度放慢資產增長，影響盈利水平。不過，他也認為，“成為系統(tǒng)重要性銀行對銀行的聲譽和市場形象有很大提升，有助于提高信用評級，增強在攬存吸儲、創(chuàng)新業(yè)務等方面的競爭力。同時，在嚴監(jiān)管要求下，系統(tǒng)重要性銀行的信息更加透明，資產質量提升，可以獲得更大的業(yè)務拓展和價值增長空間。”

更好支持實體經(jīng)濟統(tǒng)籌做好促發(fā)展和風險防范工作

金融是實體經(jīng)濟的鏡像。金融領域的風險會傳導至實體經(jīng)濟，實體經(jīng)濟的健康發(fā)展與否也會影響金融體系。

多位業(yè)內專家強調，《報告》要求“統(tǒng)籌做好經(jīng)濟發(fā)展和風險防范工作，保持金融體系總體穩(wěn)定”，意味著風險防范與經(jīng)濟發(fā)展需統(tǒng)籌推進。

這是基于當前復雜嚴峻的形勢作出的判斷。中信證券首席經(jīng)濟學家明明認為，在目前經(jīng)濟金融形勢下，貨幣政策在發(fā)力方式、節(jié)奏和力度的把握上需進行綜合考慮。政策重心仍在于有效提振需求，通過保持信貸合理適度增長，實現(xiàn)寬信用、促投資、穩(wěn)增長的效果。

明明表示，《報告》對國內經(jīng)濟的研判總結起來有兩大要點——經(jīng)濟趨勢向好和恢復基礎尚需穩(wěn)固?；谶@個判斷，一季度貨幣政策執(zhí)行報告提出的“支持穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價”轉變?yōu)椤爸Ψ€(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價”，穩(wěn)增長目標有所弱化?！秷蟾妗诽岢鲐泿耪咧攸c在于抓好政策落實，同時“密切關注主要發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟走勢和貨幣政策調整的溢出影響，以我為主兼顧內外平衡”。

平安證券首席經(jīng)濟學家鐘正生表示，《報告》提出“兼顧短期和長期”，說明不會為了短期穩(wěn)增長而將房地產作為刺激經(jīng)濟的手段，而是著重引導資金投入經(jīng)濟轉型重點領域；此外，《報告》把物價問題放在更重要位置，點明“高通脹已成為當前全球經(jīng)濟發(fā)展的最主要挑戰(zhàn)”，兼顧“內部均衡和外部均衡”，說明盡管當前人民幣匯率在強勁出口的支持下得以企穩(wěn)，但國內流動性寬松仍需以平穩(wěn)的跨境資本流動形勢為前提。

標簽： 經(jīng)濟發(fā)展