在世界銀行6月8日公布的最新一期《全球經(jīng)濟展望》報告中，包括新興經(jīng)濟體在內(nèi)的全球經(jīng)濟增長預期再度被下調(diào)。全球經(jīng)濟增長面臨進一步放緩、通脹陰影籠罩、美聯(lián)儲貨幣政策收緊等一系列不利因素。面對復雜形勢，新興經(jīng)濟體需采取多項措施加以應(yīng)對。

從世行的報告看，2022年全球經(jīng)濟增長預期、發(fā)達經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體的增長預期均被下調(diào)。其中，全球經(jīng)濟增長預期下調(diào)至2.9%，遠低于1月時的4.1%；發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟增長預期下調(diào)至2.6%；新興經(jīng)濟體和發(fā)展中經(jīng)濟體增長預期從6.6%調(diào)降至3.4%，遠低于2011年至2019年間4.8%的年均增長率。

從資本市場上看，新興經(jīng)濟體在美聯(lián)儲加息前后持續(xù)開始收緊貨幣政策，但并未止住資本外流。國際金融協(xié)會（IIF）6月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年5月，外國資金連續(xù)第三個月流出新興市場，過去三個月新興市場外資凈流出總額為173億美元。其中，5月外資凈流出為49億美元，而去年5月則為凈流入228億美元。

美聯(lián)儲今年開啟本輪貨幣正?；M程，目前已加息兩次。市場普遍預計，短期內(nèi)美聯(lián)儲仍將繼續(xù)大幅快速加息。在此背景下，國際投行對于新興市場近期的走勢仍不看好。IIF經(jīng)濟學家喬納森·福頓分析稱，“因地緣政治事件、貨幣環(huán)境收緊、通脹飆升以及對更大風險正在積聚的擔憂加劇，全球衰退風險上升正打壓新興市場資金流動?！?/p>

國際貨幣基金組織（IMF）多次警告，美聯(lián)儲更快收緊貨幣政策，可能造成新興經(jīng)濟體資本外流和貨幣貶值，經(jīng)濟增長前景更加不確定。

苦于通脹帶來的壓力，部分新興經(jīng)濟體從去年就開始陸續(xù)加息，一方面應(yīng)對通脹，另一方面防止資本外流。但這在一定程度上令經(jīng)濟復蘇降溫，并且對商品貿(mào)易出口造成不利影響，使這些國家經(jīng)濟復蘇勢頭遭遇來自內(nèi)外部的雙重挑戰(zhàn)。

如果美國經(jīng)濟增速下滑，對美國經(jīng)濟依賴度較高的一些新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增速也將出現(xiàn)較大下滑。對于采取自由浮動匯率制的新興經(jīng)濟體而言，美聯(lián)儲加息意味著本國貨幣將遭到更多投機活動的影響，增加匯率的不確定性。

評級機構(gòu)惠譽預計其評級的新興市場中，超過四分之一的國家將出現(xiàn)相當于國內(nèi)生產(chǎn)總值4%以上的“雙赤字”，即財政赤字和貿(mào)易赤字同時存在。其中，突尼斯、肯尼亞、烏干達、盧旺達、羅馬尼亞和馬爾代夫等國家的赤字率將至少達到7%。

此外，全球糧價上漲使得依賴糧食進口且財務(wù)狀況較弱的新興經(jīng)濟體承受更大壓力。評級機構(gòu)標普近日的一份報告認為，全球糧食危機的嚴重程度被低估，未來幾年這場危機可能打擊新興經(jīng)濟體的財政狀況。

不過新興經(jīng)濟體在挑戰(zhàn)之下仍存在一些有利因素，不同經(jīng)濟體的情況也存在明顯差異。比如，今年四五月出現(xiàn)的外資凈流出主要來自中國以外的新興市場股市。另據(jù)英國《金融時報》報道稱，匈牙利國債價格在過去一年里降低了18%，而巴西國債同期則上漲了16%，因為后者作為大宗商品的主要出口國，受益于全球價格的上漲。

高盛兩位策略師最近還觀察到，一項衡量美元的關(guān)鍵指標自5月中旬的高點下跌了近3%，這表明新興市場出現(xiàn)反彈。他們指出，新興市場的增長數(shù)據(jù)通常會在美元見頂?shù)臅r候“觸底”，預計在美元周期性見頂后的幾個月內(nèi)，這些市場的表現(xiàn)會優(yōu)于世界其他地區(qū)。

美歐等發(fā)達經(jīng)濟體在自身處于重重困境之下，不太可能顧及政策對新興經(jīng)濟體的沖擊，新興經(jīng)濟體唯有采取措施，攜手合作，增強經(jīng)濟韌性，才能應(yīng)對全球經(jīng)濟下行帶來的挑戰(zhàn)和壓力。

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