6月份以來(lái)，多家A股上市公司發(fā)布公告，對(duì)公司募投項(xiàng)目進(jìn)行變更。同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，6月份以來(lái)截至6月18日，已有98個(gè)募投項(xiàng)目發(fā)生變更。

從變更細(xì)節(jié)來(lái)看，大部分項(xiàng)目變更了實(shí)施進(jìn)度、募投金額等，同時(shí)也有近20個(gè)項(xiàng)目變更了募資投向。對(duì)于這一現(xiàn)象，多位接受《》記者采訪的專(zhuān)家認(rèn)為，募投項(xiàng)目被認(rèn)為是公司未來(lái)業(yè)績(jī)重要的蓄水池，頻繁變更募投項(xiàng)目容易影響投資者對(duì)公司的認(rèn)可度，要特別警惕部分公司融資行為中的“湊項(xiàng)目”現(xiàn)象。

(資料圖片)

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，在上述被變更的募投項(xiàng)目里，大部分屬于“微調(diào)”，例如項(xiàng)目的建設(shè)時(shí)間、建設(shè)主體等發(fā)生變化，但項(xiàng)目的大方向仍得以保持。但也有公司在資金就位后的較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，募投項(xiàng)目進(jìn)展并不順利，最終進(jìn)行了變更。

6月13日，舒泰神（300204）發(fā)布公告稱(chēng)，將終止部分募投項(xiàng)目。具體來(lái)看，公司在2011年募資到位，在2018年2月份召開(kāi)的董事會(huì)會(huì)議上審議通過(guò)了議案，擬使用部分超募資金10000萬(wàn)元，在四川省眉山經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)新區(qū)設(shè)立全資子公司，實(shí)施建設(shè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目。

而直到日前，公司表示，“在募投項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，醫(yī)藥行業(yè)、公司內(nèi)部及外部環(huán)境發(fā)生了諸多變化，公司對(duì)化藥和生物制品在四川產(chǎn)業(yè)化布局的需求發(fā)生變化，項(xiàng)目預(yù)計(jì)效益不能達(dá)到預(yù)期。為提高募集資金使用效率，避免投資損失，實(shí)現(xiàn)公司股東利益最大化，經(jīng)審慎研究，公司擬終止對(duì)‘投資設(shè)立全資子公司四川舒泰神生物制藥有限公司’項(xiàng)目（建設(shè)四川醫(yī)藥生產(chǎn)基地項(xiàng)目）的后續(xù)投資?！?/p>

北京看懂研究院研究員王赤坤在接受《》記者采訪時(shí)說(shuō)，公司在募資后可能會(huì)根據(jù)市場(chǎng)、公司戰(zhàn)略等因素調(diào)整募投項(xiàng)目。但頻繁變更募投項(xiàng)目可能會(huì)影響投資者對(duì)公司的信心和認(rèn)可度?！叭绻纪俄?xiàng)目的變更涉及資金流向，可能會(huì)引起投資者的質(zhì)疑和擔(dān)憂(yōu)，進(jìn)而影響公司的股價(jià)表現(xiàn)。因此，公司在變更募投項(xiàng)目時(shí)應(yīng)該有合理的解釋和說(shuō)明，保持透明度和誠(chéng)信度。”

此外，記者梳理公告發(fā)現(xiàn)，也有一些公司在募資就位之后，項(xiàng)目進(jìn)展緩慢。

例如，學(xué)大教育（000526）2023年6月10日發(fā)布了關(guān)于調(diào)整部分募投項(xiàng)目的相關(guān)公告，根據(jù)公告，截至2022年12月31日，有兩個(gè)項(xiàng)目的累計(jì)投入募集資金金額顯示為0。而在調(diào)整了多個(gè)項(xiàng)目后，公司計(jì)劃使用募集資金30000萬(wàn)元用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

香頌資本董事沈萌告訴《》記者，募投項(xiàng)目發(fā)生變更的原因多種多樣，有些是因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，導(dǎo)致當(dāng)初計(jì)劃的條件不具備；也不排除有些公司存在以募投項(xiàng)目為名義進(jìn)行低成本融資的可能，類(lèi)似情況發(fā)生的一個(gè)特點(diǎn)就是募投項(xiàng)目的可行性基礎(chǔ)較為薄弱，或是在沒(méi)有考慮到市場(chǎng)潛力的條件下單純擴(kuò)大產(chǎn)能，因此這樣的募投項(xiàng)目被調(diào)整的概率較大。

盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚在接受《》記者采訪時(shí)分析，如果公司出現(xiàn)了資金到位較長(zhǎng)時(shí)間后募投項(xiàng)目卻發(fā)生變更的情況，確實(shí)存在“湊項(xiàng)目”融資的嫌疑。投資者應(yīng)該關(guān)注公司的募投項(xiàng)目，了解其是否符合市場(chǎng)需求和技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)也要注意公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

江瀚認(rèn)為，頻繁變更募投項(xiàng)目可能會(huì)帶來(lái)三個(gè)比較明顯的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，“增加公司的成本和不確定性，因?yàn)槟纪俄?xiàng)目的變更需要重新進(jìn)行評(píng)估和審批；影響公司的信譽(yù)和聲譽(yù)，因?yàn)轭l繁變更募投項(xiàng)目可能會(huì)被市場(chǎng)視為缺乏穩(wěn)定性和可靠性；可能導(dǎo)致投資者信心受損，因?yàn)槟纪俄?xiàng)目的變更可能會(huì)讓投資者感到不安和不確定。因此，公司應(yīng)該謹(jǐn)慎考慮募投項(xiàng)目的變更，并在變更前進(jìn)行充分的論證和溝通。”

標(biāo)簽：