近兩年,投資者開(kāi)始把注意力轉(zhuǎn)向“小而美”的基金,許多規(guī)模不大但持有體驗(yàn)良好的產(chǎn)品和它們背后的基金經(jīng)理,逐漸開(kāi)始走入大眾視野,建信基金的王東杰便是其中之一。在今年的金牛獎(jiǎng)評(píng)選中,他在管的建信大安全戰(zhàn)略精選股票榮獲“三年期開(kāi)放式股票型持續(xù)優(yōu)勝金牛基金”獎(jiǎng)項(xiàng)。

2008年從清華大學(xué)金融專業(yè)博士畢業(yè)后,王東杰在高華證券工作了四年,于2012年加入建信基金,研究方向主要覆蓋房地產(chǎn)、金融和電力設(shè)備等行業(yè),并于2015年“牛市”的高位區(qū)間開(kāi)始獨(dú)立管理產(chǎn)品。面對(duì)隨之而來(lái)的市場(chǎng)大幅調(diào)整,王東杰不僅守住了正收益,還在震蕩市中不斷學(xué)習(xí)積累,形成了自己獨(dú)特的投資框架。而支撐這一切的,正是他對(duì)于投資行業(yè)發(fā)自內(nèi)心的熱愛(ài)。

建信大安全戰(zhàn)略精選股票自2015年7月29日成立以來(lái),便一直由王東杰獨(dú)自管理。2016年年報(bào)顯示,在開(kāi)年熔斷的不利形勢(shì)下,截至當(dāng)年年末,建信大安全頂住同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率-9.22%的壓力,實(shí)現(xiàn)了0.24%的正向增長(zhǎng)。這段經(jīng)歷不僅鍛煉了王東杰在下跌行情中的回撤控制能力,也讓他的長(zhǎng)期盈利能力和投資方法論快速成長(zhǎng)起來(lái)。

王東杰的投資框架可以總結(jié)為“一個(gè)投資方法和兩個(gè)交易紀(jì)律”。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),就是以合理的價(jià)格買入優(yōu)質(zhì)公司并長(zhǎng)期持有,同時(shí)認(rèn)清自身的能力圈范圍,并及時(shí)止損復(fù)檢。王東杰對(duì)于優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的判斷標(biāo)準(zhǔn)十分嚴(yán)苛。在他看來(lái),只有同時(shí)滿足好的賽道、強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力以及優(yōu)秀且專注的公司管理層這三大關(guān)鍵特征,才能被納入優(yōu)質(zhì)公司的行列。

在執(zhí)行層面上,他重點(diǎn)關(guān)注公司的基本面與估值兩大要素。首先,他從生命周期、競(jìng)爭(zhēng)格局以及技術(shù)變革等角度精選賽道。王東杰認(rèn)為,競(jìng)爭(zhēng)格局決定了整體行業(yè)的盈利能力與發(fā)展的穩(wěn)定性,在此基礎(chǔ)上,核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的公司會(huì)擁有更低的成本與更優(yōu)質(zhì)的資源,起到護(hù)城河的作用。同樣,公司的估值也需要依托其核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)判斷遠(yuǎn)期現(xiàn)金流狀況。在管理層這個(gè)維度,王東杰看重的是公司的治理結(jié)構(gòu)和管理層的價(jià)值觀,追求管理層與股東的利益一致性。作為價(jià)值投資的踐行者,王東杰的組合管理整體呈現(xiàn)出持股周期較長(zhǎng)的特點(diǎn),與持有公司相伴成長(zhǎng)正是其投資理念在執(zhí)行中的重要體現(xiàn)。

投資方法之外,王東杰還通過(guò)嚴(yán)格的交易紀(jì)律來(lái)提高投資勝率。在他看來(lái),做好投資最重要的一點(diǎn)就是要認(rèn)清自己的能力圈范圍,因此他長(zhǎng)期專注于自己擅長(zhǎng)的制造業(yè)、品牌消費(fèi)品、金融地產(chǎn)等行業(yè),并密切關(guān)注個(gè)股與關(guān)鍵指標(biāo)的異動(dòng),及時(shí)進(jìn)行止損復(fù)檢,在盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)加深對(duì)持倉(cāng)公司的了解。

根據(jù)基金定期報(bào)告,截至2022年9月30日,王東杰的代表產(chǎn)品建信大安全戰(zhàn)略精選股票自成立以來(lái)實(shí)現(xiàn)了192.72%的凈值增長(zhǎng),同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為6.54%。另一只成立以來(lái)便由他獨(dú)立管理的產(chǎn)品建信戰(zhàn)略精選靈活配置混合A表現(xiàn)也十分亮眼,基金報(bào)告顯示,該產(chǎn)品自2018年4月4日成立以來(lái)至三季度末,凈值增長(zhǎng)達(dá)到114.64%,同樣遠(yuǎn)超同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的6.36%,為持有人帶來(lái)了良好的長(zhǎng)期回報(bào)。

近年來(lái),建信基金通過(guò)不斷的升級(jí)與調(diào)整涌現(xiàn)出了不少像王東杰這樣獨(dú)具個(gè)人特色的優(yōu)秀基金經(jīng)理,權(quán)益團(tuán)隊(duì)整體投研實(shí)力也持續(xù)獲得業(yè)內(nèi)權(quán)威機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。在本屆金牛獎(jiǎng)的評(píng)選中,建信基金不僅斬獲了三項(xiàng)權(quán)益產(chǎn)品單項(xiàng)獎(jiǎng),還獲得“金牛卓越回報(bào)獎(jiǎng)”,展現(xiàn)了優(yōu)秀的長(zhǎng)期收益能力。

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