8月27日晚間，市場(chǎng)期盼了很久的“降印花稅”消息落地。財(cái)政部、稅務(wù)總局表示，為活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心，自8月28日起，證券市場(chǎng)交易印花稅減半征收。

隨后，證監(jiān)會(huì)亦發(fā)布一系列提振市場(chǎng)信心的利好，包括階段性收緊IPO節(jié)奏、進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為、證券融資保證金由100%降至80%等。

“這波必須點(diǎn)贊”！國(guó)泰君安首席分析師蔣亦凡表示，降稅費(fèi)、控制IPO、大股東減持，完全切中了當(dāng)前市場(chǎng)的要害。

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中金公司（601995）研報(bào)認(rèn)為，此次印花稅下調(diào)的時(shí)間及幅度均超預(yù)期，政策力度的加強(qiáng)，一方面有助于直接提振市場(chǎng)信心，另一方面也強(qiáng)化了資本市場(chǎng)政策的積極信號(hào)，助力市場(chǎng)在“引入源頭活水、降低交易成本、提高交易暢通性”等長(zhǎng)期問(wèn)題上取得突破、并推進(jìn)各部委形成政策合力，中長(zhǎng)期維度促進(jìn)市場(chǎng)積極穩(wěn)健發(fā)展。

印花稅減半，預(yù)計(jì)每年向市場(chǎng)讓利1200億-1300億元

蔣亦凡表示，從數(shù)據(jù)看，截至7月底，今年的證券交易印花稅為1280億元，由此可以推斷，減半征收后，預(yù)計(jì)國(guó)家每年向市場(chǎng)讓利1200億-1300億元。

“這是活躍資本市場(chǎng)的重大舉措，更是國(guó)家實(shí)實(shí)在在的讓利！”某頭部券商資深分析師對(duì)說(shuō)。

在該分析師看來(lái)，在經(jīng)歷一系列的降準(zhǔn)降息之后，其實(shí)當(dāng)前市場(chǎng)根本不缺錢，缺的是信心，要讓資金有信心進(jìn)入市場(chǎng)，尤其是長(zhǎng)期買家，這很重要。近段時(shí)間利好政策一直在斷斷續(xù)續(xù)地出，其效果正在逐漸累加，包括前幾日證監(jiān)會(huì)召開(kāi)全國(guó)社保基金理事會(huì)和部分大型銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人座談會(huì)，引導(dǎo)養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金和銀行理財(cái)資金等中長(zhǎng)期資金入市，這都是增強(qiáng)市場(chǎng)信心的有效舉措。

市場(chǎng)人士表示，印花稅減半征收，直接利好的是交易型客戶及量化資金，因?yàn)槠浣灰壮杀緦⒚黠@降低。

西部利得基金量化投資總監(jiān)盛豐衍以其管理的一只量化成長(zhǎng)基金為例做了測(cè)算，該基金一年換手率約12倍，因印花稅的降低，預(yù)計(jì)一年收益率能增厚0.3%。對(duì)于換手率更高的私募量化，收益率將增厚更多。

當(dāng)前估值已低于2008年，某私募人士：可以加倉(cāng)了

A股上一次調(diào)整印花稅是在2008年9月19日，由雙邊征收改為賣方單邊征收，當(dāng)天上證指數(shù)漲停。那么，明天滿屏漲停的盛景會(huì)再現(xiàn)嗎？

對(duì)此，一饒姓私募基金經(jīng)理對(duì)表示，周一市場(chǎng)高開(kāi)是肯定的，不過(guò)目前市場(chǎng)容量大多了，跟2008年時(shí)完全不一樣，要再現(xiàn)指數(shù)漲停估計(jì)會(huì)比較難，但這也給了此前倉(cāng)位較輕的投資者加倉(cāng)的機(jī)會(huì)。

目前，該私募基金經(jīng)理手上的私募基金A股倉(cāng)位保持在半倉(cāng)左右，“之前無(wú)論大小指數(shù)都在創(chuàng)新低，市場(chǎng)趨勢(shì)并不好，但是這個(gè)位置調(diào)整很長(zhǎng)時(shí)間了，從技術(shù)上看也有反彈需求，而且目前估值較低，這個(gè)位置本來(lái)就不用悲觀，所以我們保持了一定倉(cāng)位，現(xiàn)在這一連串的利好來(lái)襲，預(yù)計(jì)會(huì)有一個(gè)不錯(cuò)的階段性行情?！?/p>

在其看來(lái)，周末的“四連招”都很實(shí)際，市場(chǎng)可以高看一線，除了重磅的印花稅減半征收，證券融資保證金由100%降至80%則是變相鼓勵(lì)加杠桿。

上述頭部券商資深分析師也表示，目前市場(chǎng)點(diǎn)位較低，估值已經(jīng)較有吸引力，這么多政策下去，市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)有較好走勢(shì)，但現(xiàn)在的市場(chǎng)股票這么多，跟以前已經(jīng)完全不一樣了，投資者應(yīng)該選擇好的品種好的公司長(zhǎng)期陪伴。

有媒體報(bào)道，A股當(dāng)前的估值已經(jīng)低于2008年1664點(diǎn)時(shí)的水平。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前上證指數(shù)的動(dòng)態(tài)市盈率為11倍，而在2008年10月28日上證指數(shù)1664點(diǎn)時(shí)的動(dòng)態(tài)市盈率為13倍；當(dāng)前滬深300的動(dòng)態(tài)市盈率為10.8倍，而在上證指數(shù)1664點(diǎn)時(shí)動(dòng)態(tài)市盈率為12.8倍。

A股估值處于低位，當(dāng)前的股息率也充滿吸引力。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，紅利指數(shù)的股息率為4.4%，該指數(shù)估值(市盈率)僅有5.3倍。而且，目前A股上市公司加大分紅和回購(gòu)的力度方興未艾，這將進(jìn)一步增強(qiáng)A股的吸引力。

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