8月27日晚間，市場期盼了很久的“降印花稅”消息落地。財政部、稅務總局表示，為活躍資本市場、提振投資者信心，自8月28日起，證券市場交易印花稅減半征收。

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隨后，證監(jiān)會亦發(fā)布一系列提振市場信心的利好，包括階段性收緊IPO節(jié)奏、進一步規(guī)范股份減持行為、證券融資保證金由100%降至80%等。

“這波必須點贊”！國泰君安首席分析師蔣亦凡表示，降稅費、控制IPO、大股東減持，完全切中了當前市場的要害。

中金公司（601995）研報認為，此次印花稅下調的時間及幅度均超預期，政策力度的加強，一方面有助于直接提振市場信心，另一方面也強化了資本市場政策的積極信號，助力市場在“引入源頭活水、降低交易成本、提高交易暢通性”等長期問題上取得突破、并推進各部委形成政策合力，中長期維度促進市場積極穩(wěn)健發(fā)展。

印花稅減半，預計每年向市場讓利1200億-1300億元

蔣亦凡表示，從數(shù)據(jù)看，截至7月底，今年的證券交易印花稅為1280億元，由此可以推斷，減半征收后，預計國家每年向市場讓利1200億-1300億元。

“這是活躍資本市場的重大舉措，更是國家實實在在的讓利！”某頭部券商資深分析師對說。

在該分析師看來，在經(jīng)歷一系列的降準降息之后，其實當前市場根本不缺錢，缺的是信心，要讓資金有信心進入市場，尤其是長期買家，這很重要。近段時間利好政策一直在斷斷續(xù)續(xù)地出，其效果正在逐漸累加，包括前幾日證監(jiān)會召開全國社?；鹄硎聲筒糠执笮豌y行保險機構主要負責人座談會，引導養(yǎng)老金、保險資金和銀行理財資金等中長期資金入市，這都是增強市場信心的有效舉措。

市場人士表示，印花稅減半征收，直接利好的是交易型客戶及量化資金，因為其交易成本將明顯降低。

西部利得基金量化投資總監(jiān)盛豐衍以其管理的一只量化成長基金為例做了測算，該基金一年換手率約12倍，因印花稅的降低，預計一年收益率能增厚0.3%。對于換手率更高的私募量化，收益率將增厚更多。

當前估值已低于2008年，某私募人士：可以加倉了

A股上一次調整印花稅是在2008年9月19日，由雙邊征收改為賣方單邊征收，當天上證指數(shù)漲停。那么，明天滿屏漲停的盛景會再現(xiàn)嗎？

對此，一饒姓私募基金經(jīng)理對表示，周一市場高開是肯定的，不過目前市場容量大多了，跟2008年時完全不一樣，要再現(xiàn)指數(shù)漲停估計會比較難，但這也給了此前倉位較輕的投資者加倉的機會。

目前，該私募基金經(jīng)理手上的私募基金A股倉位保持在半倉左右，“之前無論大小指數(shù)都在創(chuàng)新低，市場趨勢并不好，但是這個位置調整很長時間了，從技術上看也有反彈需求，而且目前估值較低，這個位置本來就不用悲觀，所以我們保持了一定倉位，現(xiàn)在這一連串的利好來襲，預計會有一個不錯的階段性行情?！?/p>

在其看來，周末的“四連招”都很實際，市場可以高看一線，除了重磅的印花稅減半征收，證券融資保證金由100%降至80%則是變相鼓勵加杠桿。

上述頭部券商資深分析師也表示，目前市場點位較低，估值已經(jīng)較有吸引力，這么多政策下去，市場應該會有較好走勢，但現(xiàn)在的市場股票這么多，跟以前已經(jīng)完全不一樣了，投資者應該選擇好的品種好的公司長期陪伴。

有媒體報道，A股當前的估值已經(jīng)低于2008年1664點時的水平。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當前上證指數(shù)的動態(tài)市盈率為11倍，而在2008年10月28日上證指數(shù)1664點時的動態(tài)市盈率為13倍；當前滬深300的動態(tài)市盈率為10.8倍，而在上證指數(shù)1664點時動態(tài)市盈率為12.8倍。

A股估值處于低位，當前的股息率也充滿吸引力。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，紅利指數(shù)的股息率為4.4%，該指數(shù)估值(市盈率)僅有5.3倍。而且，目前A股上市公司加大分紅和回購的力度方興未艾，這將進一步增強A股的吸引力。

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