經(jīng)歷了7月的不及預(yù)期之后，8月金融數(shù)據(jù)傳遞出暖意。

人民銀行昨日發(fā)布8月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，初步統(tǒng)計(jì)，8月社會(huì)融資規(guī)模增量為2.43萬億元，比上年同期少5571億元；8月人民幣貸款增加1.25萬億元，同比多增390億元；8月末，廣義貨幣(M2)余額259.51萬億元，同比增長(zhǎng)12.2%。

(資料圖片僅供參考)

分析人士認(rèn)為，在多項(xiàng)政策發(fā)力之下，8月信用擴(kuò)張加快，有效信貸需求回升，信貸數(shù)據(jù)有所修復(fù)；實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求改善，但需求動(dòng)能依然偏弱；預(yù)計(jì)未來信貸需求和金融數(shù)據(jù)有望進(jìn)一步回暖，政策上仍需多措并舉。

企業(yè)貸款總量增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化

8月，人民幣貸款增加1.25萬億元，環(huán)比、同比均實(shí)現(xiàn)多增。

“環(huán)比較大幅度多增，符合季節(jié)性規(guī)律；同比實(shí)現(xiàn)多增，則與政策進(jìn)一步發(fā)力有關(guān)?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，多項(xiàng)政策對(duì)信貸數(shù)據(jù)產(chǎn)生了一定提振作用。包括“降息”落地、人民銀行召開部分金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢(shì)分析座談會(huì)、政策性開發(fā)性金融工具落地、國(guó)常會(huì)部署實(shí)施19項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)接續(xù)政策等。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，8月信用擴(kuò)張有所加快，企業(yè)和居民部門信貸有效需求回升，有助于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間。

也有一些分析人士認(rèn)為，8月新增貸款在結(jié)構(gòu)上有所分化，表現(xiàn)為“企業(yè)強(qiáng)、居民弱”。

數(shù)據(jù)顯示，8月，住戶貸款增加4580億元，其中，短期貸款增加1922億元，中長(zhǎng)期貸款增加2658億元。

王青表示，8月居民中長(zhǎng)期貸款同比仍大幅少增，與8月商品房銷量延續(xù)同比負(fù)增長(zhǎng)相印證；8月居民短期貸款恢復(fù)同比多增，主要原因或?yàn)殂y行信貸額度充足，加大對(duì)優(yōu)質(zhì)個(gè)人客戶的信貸投放力度，而近期貸款利率下行也對(duì)個(gè)人貸款需求有所提振。

數(shù)據(jù)顯示，8月，企(事)業(yè)單位貸款增加8750億元，其中，短期貸款減少121億元，中長(zhǎng)期貸款增加7353億元。

“企業(yè)中長(zhǎng)期貸款持續(xù)改善。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，一方面，反映助企紓困、穩(wěn)投資等政策效果逐步釋放；另一方面，反映國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的信心改善。

專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏變化影響社融

初步統(tǒng)計(jì)，2022年8月社會(huì)融資規(guī)模增量為2.43萬億元，比上年同期少5571億元。

溫彬表示，信貸總量明顯回升成為社融重要貢獻(xiàn)項(xiàng)，而專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏錯(cuò)位對(duì)社融同比表現(xiàn)形成拖累。在財(cái)政前置下，今年新增專項(xiàng)債在6月底前基本發(fā)行完畢，而去年專項(xiàng)債集中在8月至12月發(fā)行。

對(duì)于8月社融變化，王青認(rèn)為，主要是由地方政府新增專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏變化所致，并不代表寬信用取向逆轉(zhuǎn)。后期加發(fā)專項(xiàng)債有望啟動(dòng)，專項(xiàng)債發(fā)行對(duì)社融的拖累效應(yīng)會(huì)有所減輕。

數(shù)據(jù)顯示，8月末，廣義貨幣(M2)余額259.51萬億元，同比增長(zhǎng)12.2%，增速分別比上月末和上年同期高0.2個(gè)和4個(gè)百分點(diǎn)。

王青表示，8月M2同比增速繼續(xù)上揚(yáng)，主要有兩個(gè)原因：一是8月大規(guī)模留抵退稅繼續(xù)推進(jìn)，退稅資金直達(dá)企業(yè)賬戶，這會(huì)直接增加企業(yè)存款、推高M(jìn)2增速；二是當(dāng)前基建投資發(fā)力，財(cái)政支出力度加大。

9月金融數(shù)據(jù)有望進(jìn)一步回暖

王青表示，在經(jīng)濟(jì)修復(fù)和政策發(fā)力作用下，9月金融數(shù)據(jù)會(huì)進(jìn)一步回暖，其中各項(xiàng)貸款余額增速有望由降轉(zhuǎn)升，這是寬信用繼續(xù)推進(jìn)的一個(gè)標(biāo)志。下一步，政策面或?qū)⒃谝韵聨讉€(gè)方面發(fā)力：推動(dòng)寬貨幣向?qū)捫庞糜行鲗?dǎo)，重點(diǎn)是引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)下調(diào)；督促政策性開發(fā)性銀行盡快落實(shí)新增8000億元信貸規(guī)模和新增3000億元以上金融工具，支持基建投資提速；財(cái)政政策在提振信貸需求方面也將發(fā)揮積極作用，包括財(cái)政貼息等在內(nèi)的政策工具都有較大空間。

溫彬建議，一方面，貨幣政策要積極支持?jǐn)U大有效投資，讓金融資源更多向投資端傾斜，政策性開發(fā)性金融工具將成為三、四季度穩(wěn)增長(zhǎng)的重要力量；另一方面，加大對(duì)社會(huì)服務(wù)業(yè)、平臺(tái)企業(yè)和中小微企業(yè)等的信貸支持，加力促就業(yè)創(chuàng)業(yè)，提振市場(chǎng)信心，以擴(kuò)消費(fèi)。

標(biāo)簽： 結(jié)構(gòu)優(yōu)化