證券時(shí)報(bào)記者 卓泳 胡華雄

(資料圖片)

高大的廠房外，物流車輛往來不斷；生產(chǎn)車間里，工人巧手如梭、機(jī)器人檢測(cè)產(chǎn)品、精準(zhǔn)封裝……這種忙碌的景象在如今的中國(guó)縣城、鄉(xiāng)鎮(zhèn)里每天上演，一件件頗具技術(shù)含量的產(chǎn)品正從鄉(xiāng)鎮(zhèn)走向全國(guó)，成為眾多科技終端設(shè)備的重要組成部分。

廣袤的土地上雜草叢生，廢氣、廢水一步步蠶食碧水藍(lán)天，粗放的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式一度讓中國(guó)許多縣城、鄉(xiāng)鎮(zhèn)陷入困局。然而，在硬科技成為當(dāng)下國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展主線的勢(shì)頭下，這些縣城開始了“蝶變”之旅，摒棄傳統(tǒng)生產(chǎn)模式，將基礎(chǔ)工業(yè)能力轉(zhuǎn)化為優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，探索出一條產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展之路。

值得一提的是，在努力探索和轉(zhuǎn)型之下，不少縣域經(jīng)濟(jì)結(jié)出了碩果，樸實(shí)的土地上開始長(zhǎng)出一家家IPO企業(yè)。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者梳理統(tǒng)計(jì)，目前內(nèi)地資本市場(chǎng)縣域上市公司數(shù)量接近900家，約占總數(shù)的1/6。乘著硬科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的東風(fēng)，借助資本市場(chǎng)的力量，一個(gè)個(gè)縣城正強(qiáng)勢(shì)崛起，成功打通了我國(guó)科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的“神經(jīng)末梢”。

江浙魯為縣域IPO重鎮(zhèn)

中西部部分縣市進(jìn)步大后勁足

上市公司是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中一類較具實(shí)力的企業(yè)群體。近年來，我國(guó)縣域上市公司的數(shù)量越來越多，逐漸成為資本市場(chǎng)的一股重要力量。不同于一些大城市，從縣域走出的上市公司中，少數(shù)是基于當(dāng)?shù)氐锰飒?dú)厚的自然資源，多數(shù)還是在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中成功跑出，并以民營(yíng)企業(yè)居多。從數(shù)據(jù)來看，目前我國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)縣域上市公司數(shù)量最集中的地方為江浙地區(qū)，這與兩省民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)達(dá)有莫大的關(guān)系。

這其中，上市公司數(shù)量最多的縣市為江蘇省江陰市。江陰市政府官網(wǎng)顯示，截至2021年末，該縣級(jí)市擁有境內(nèi)上市公司36家，其中上海主板16家、深圳主板13家、創(chuàng)業(yè)板7家。若加上20家境外上市公司，該縣級(jí)市上市公司總數(shù)已達(dá)56家。資料顯示，江陰市為江蘇省無錫市下轄的縣級(jí)市。

江蘇省張家港市也是我國(guó)上市公司數(shù)量較多的縣級(jí)市。截至2021年末，張家港全市上市公司累計(jì)達(dá)28家，其中，境內(nèi)上市公司26家。張家港市為江蘇省蘇州市下轄的縣級(jí)市。此外，江蘇省昆山市的上市公司數(shù)量同樣位于全國(guó)前列。昆山市政府官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，昆山市境內(nèi)上市公司累計(jì)達(dá)26家，境外上市（柜）14家。

浙江省的縣域上市公司亦為數(shù)眾多，且更為均衡。浙江省的海寧市、諸暨市、余姚市、新昌縣、樂清市、慈溪市等縣市上市公司數(shù)量均在10家以上。

在我國(guó)北方，山東省縣域經(jīng)濟(jì)實(shí)力不俗，這一點(diǎn)也反映到了該省縣域上市公司的數(shù)量上。比如山東省龍口市是我國(guó)北方唯一一個(gè)境內(nèi)上市公司數(shù)量超過10家的縣級(jí)市。資料顯示，龍口市為山東省煙臺(tái)市下轄的縣級(jí)市，該市亦為山東省經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量最高和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的縣級(jí)市之一。今年前11個(gè)月，龍口市民營(yíng)企業(yè)進(jìn)出口值為271億元，增長(zhǎng)16.5%，占同期龍口市進(jìn)出口值83.7%，繼續(xù)發(fā)揮外貿(mào)“主力軍”作用。日前，山東省市場(chǎng)監(jiān)督管理局公示了2022年度山東省質(zhì)量強(qiáng)縣（市、區(qū)）綜合評(píng)價(jià)結(jié)果，擬認(rèn)定全省10個(gè)縣（市、區(qū)）為2022年度山東省質(zhì)量強(qiáng)縣（市、區(qū)），龍口市也位列其中。另外，山東省的膠州市、壽光市等縣市上市公司數(shù)量也位居全國(guó)前列。

此外，福建省的縣域經(jīng)濟(jì)也頗具實(shí)力，其中晉江市一騎絕塵，其境內(nèi)上市公司數(shù)量在全國(guó)處于領(lǐng)先位置，該市在境外上市的公司數(shù)量更在全國(guó)范圍內(nèi)遙遙領(lǐng)先。

中西部縣市在資本市場(chǎng)的聲量相對(duì)較弱，但目前已有不少中西部縣市累積了不俗實(shí)力，近年獲得長(zhǎng)足的發(fā)展。這里面包括湖南省瀏陽(yáng)市、湖南省長(zhǎng)沙縣、江西省南昌縣、新疆維吾爾自治區(qū)昌吉市、安徽省寧國(guó)市、安徽省廬江縣、安徽省肥西縣、湖南省寧鄉(xiāng)市、新疆維吾爾自治區(qū)石河子市等在內(nèi)的不少縣市，在上市公司數(shù)量方面已明顯超過全國(guó)平均水平。

從近十年的上市公司數(shù)量增量方面來看，湖南省瀏陽(yáng)市、湖南省長(zhǎng)沙縣、江西省南昌縣、安徽省廬江縣等縣市表現(xiàn)較為突出。比如，截至2021年底，瀏陽(yáng)市境內(nèi)A股上市企業(yè)達(dá)9家，較十年前增長(zhǎng)了6家。該市近十年新增的境內(nèi)A股上市企業(yè)行業(yè)分布廣泛，包括國(guó)內(nèi)電子行業(yè)ODM龍頭藍(lán)思科技（300433）、科創(chuàng)板藥企南新制藥、華納藥廠、休閑零食龍頭鹽津鋪?zhàn)樱?02847）等。

除了瀏陽(yáng)市外，近年來長(zhǎng)沙縣經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，在上市公司增量上也獲得明顯增長(zhǎng)。國(guó)科微（300672）、鐵建重工、五新隧裝、麗臣實(shí)業(yè)（001218）均為該縣市近十年新上市企業(yè)。此外，江西省南昌縣近年來在資本市場(chǎng)發(fā)展勢(shì)頭也較猛，該縣市的小藍(lán)經(jīng)開區(qū)近年誕生了多家上市公司；合肥市下轄的廬江縣近年上市公司數(shù)量增長(zhǎng)也較多。

還有部分中西部縣市近十年間上市公司數(shù)量不僅實(shí)現(xiàn)了零的突破，還展現(xiàn)出強(qiáng)大的后勁。江西省樂平市就是這其中的典型代表。資料顯示，十年前，江西省樂平市并無境內(nèi)上市公司，但如今該市已有天新藥業(yè)（603235）、宏柏新材（605366）、世龍實(shí)業(yè)（002748）等3家境內(nèi)上市公司。資料顯示，樂平市為景德鎮(zhèn)市下轄的縣級(jí)市，以往在江西并不顯山露水，但目前已經(jīng)形成了以3家A股上市企業(yè)為龍頭的基礎(chǔ)化工、維生素、硅基新材料、電解液、化學(xué)制藥、汽摩配和數(shù)字光電等七大產(chǎn)業(yè)鏈。

產(chǎn)業(yè)空間大

生產(chǎn)要素“物全價(jià)廉”

縣域IPO企業(yè)增多現(xiàn)象背后，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換和產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)與變革。

隨著互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的紅利將盡，當(dāng)下的一個(gè)明顯趨勢(shì)是，各行各業(yè)的投資邏輯正從匯聚流量轉(zhuǎn)向深耕產(chǎn)業(yè)，尤其是在中國(guó)走向科技強(qiáng)國(guó)的過程中，國(guó)產(chǎn)替代正在加速、硬科技強(qiáng)勢(shì)崛起，產(chǎn)業(yè)鏈被拉得更長(zhǎng)、筑得更厚。

而對(duì)硬科技企業(yè)來說，那一個(gè)個(gè)看起來不起眼的縣城，卻釋放出強(qiáng)大的吸引力。

“前些年上市的TO C企業(yè)或者互聯(lián)網(wǎng)公司，在大城市發(fā)展更便于吸引人才、獲取訂單或者招攬人才、拓展渠道，但近些年在政策推動(dòng)下，越來越多硬科技/制造業(yè)公司開始崛起，這些產(chǎn)業(yè)往往需要大面積廠房、穩(wěn)定的人力投入，對(duì)生產(chǎn)成本也比較敏感，所以三四線城市更適合他們。”北大匯豐創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)中心副主任、管理學(xué)教授張坤分析。

博雅新材公司是一家集人工合成晶體材料研發(fā)、生產(chǎn)、加工和銷售的高科技企業(yè)，于2016年在四川眉山市成立，近期完成逾4億元D輪融資。該公司投資方中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊對(duì)記者介紹，該項(xiàng)目的創(chuàng)始人不是四川眉山本地人，但正是看中了眉山當(dāng)?shù)亓己玫纳a(chǎn)環(huán)境，才落戶于此?！斑@種材料類的企業(yè)在生產(chǎn)過程中對(duì)土地、水、電等生產(chǎn)要素價(jià)格比較敏感，所以必須選擇這類城市?！泵桌谡f。

事實(shí)上，國(guó)內(nèi)龍頭制造業(yè)企業(yè)也會(huì)選擇那些生產(chǎn)要素價(jià)格較低、與產(chǎn)業(yè)相關(guān)、生產(chǎn)資源相對(duì)集中的地區(qū)作為生產(chǎn)和研發(fā)的“大本營(yíng)”。在米磊看來，對(duì)于許多材料類企業(yè)來說，上述的地方優(yōu)勢(shì)甚至可以一定程度上抹平地方在招攬人才方面的劣勢(shì)?！氨热缭谖靼玻芏嗌鲜衅髽I(yè)都是材料型公司，這種企業(yè)的研發(fā)生產(chǎn)周期很長(zhǎng)，短期內(nèi)很難有爆發(fā)性增長(zhǎng)。如果在大城市，員工的收入很難覆蓋當(dāng)?shù)馗甙旱纳畛杀荆掖蟪鞘腥瞬帕鲃?dòng)性大，人才的穩(wěn)定性反而不如小地方?！泵桌谕顿Y了一些非一線城市的企業(yè)，他們的共同點(diǎn)是，員工能在當(dāng)?shù)匕簿訕窐I(yè)、跳槽意愿不強(qiáng)、幸福指數(shù)更高，能踏踏實(shí)實(shí)地在當(dāng)?shù)貜氖卵邪l(fā)生產(chǎn)工作。

顯而易見的是，基于當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策，大城市相較于縣城/鄉(xiāng)鎮(zhèn)的資源優(yōu)勢(shì)在逐漸減弱，而在當(dāng)前新經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局中，縣城和鄉(xiāng)鎮(zhèn)的可塑性更強(qiáng)，這是當(dāng)前國(guó)內(nèi)許多硬科技企業(yè)扎根縣城的重要原因，就連部分龍頭企業(yè)的半數(shù)產(chǎn)能都來自這些地方。

此外，越來越多高科技產(chǎn)業(yè)鏈嵌入鄉(xiāng)村沃野，與硬科技產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈屬性有莫大關(guān)系。與以往的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)不同，硬科技產(chǎn)業(yè)鏈很長(zhǎng)，比如半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，從上游的材料，到中游設(shè)計(jì)、工藝，再到下游等，環(huán)節(jié)多且每個(gè)環(huán)節(jié)還會(huì)有更細(xì)分的領(lǐng)域。當(dāng)前火熱的新能源汽車賽道同樣如此，從電池到傳感器到激光雷達(dá)等，一臺(tái)新能源車的每一個(gè)部位都是一條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈，這就意味著，產(chǎn)業(yè)分工更加細(xì)化，覆蓋更多地域。

“現(xiàn)在從縣城走出來的IPO企業(yè)更多偏向于產(chǎn)業(yè)上游材料型或者資源型的企業(yè)，這是產(chǎn)業(yè)鏈延伸和擴(kuò)大的體現(xiàn)?！比A南一中小券商資深投行人士解楓（化名）對(duì)記者表示。張坤也認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)鏈延伸的角度來看，未來二三線、甚至三四線城市一定會(huì)承載更多的上游產(chǎn)業(yè)。許多經(jīng)濟(jì)新區(qū)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)也都會(huì)選擇離開大城市中心，進(jìn)入到交通便利的小型城市。

不可否認(rèn)的是，縣城、鄉(xiāng)鎮(zhèn)在人力和資金配套方面還處于發(fā)展階段，駐扎在縣城和鄉(xiāng)鎮(zhèn)的企業(yè)在吸引人才和融資方面會(huì)不如在城市里有優(yōu)勢(shì)。因此，張坤認(rèn)為，將來會(huì)有越來越多企業(yè)在架構(gòu)上進(jìn)行多點(diǎn)網(wǎng)狀布局，如在縣城、鄉(xiāng)鎮(zhèn)辦企業(yè)辦廠，入駐產(chǎn)業(yè)園區(qū)/經(jīng)濟(jì)新區(qū)，并同時(shí)在城市設(shè)立辦事處和服務(wù)中心。

技術(shù)和資本加速匯聚

多地鉚足勁兒筑巢引企

一個(gè)個(gè)從縣城崛起的IPO企業(yè)背后，是一支支陣容龐大的投資隊(duì)伍。

比如，來自湖北黃石、近期剛啟動(dòng)IPO的融通高科，身后就不乏紅杉中國(guó)、凱輝汽車基金、湖北高投等知名VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）機(jī)構(gòu)，以及廣汽、上汽等多家汽車產(chǎn)業(yè)資本。這樣的案例比比皆是，越來越多一級(jí)市場(chǎng)投資人下沉鄉(xiāng)鎮(zhèn)、走進(jìn)實(shí)驗(yàn)室、廠房甚至倉(cāng)庫(kù)找項(xiàng)目，更有一些投資人去了田間地頭和港口、礦山做盡調(diào)。

達(dá)晨財(cái)智執(zhí)行合伙人、總裁肖冰曾感慨道：“時(shí)代變了，投資人不是在辦公室里喝喝咖啡、打打電話就能投到優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目?！蓖顿Y人早已意識(shí)到，在硬科技投資的時(shí)代，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目往往不在一線城市，而是散落在中國(guó)廣袤的縣域中。

“從投資的角度看，冷門的地方項(xiàng)目估值低，若能投出好項(xiàng)目，回報(bào)可能會(huì)更高。而一線城市雖然項(xiàng)目多，但機(jī)構(gòu)也多，項(xiàng)目估值也高，性價(jià)比未必很高。”米磊表示。

一個(gè)企業(yè)支撐一座城的故事，在中國(guó)不少縣域中頻繁上演。比如，福建省寧德市緊緊抓住了寧德時(shí)代（300750）這個(gè)龍頭企業(yè)，開始不斷招商引資，為整個(gè)鋰電新能源產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造了一個(gè)很好的營(yíng)商環(huán)境。寧德時(shí)代給當(dāng)?shù)貛淼挠行魏蜔o形的價(jià)值也是不可估量的。“一個(gè)龍頭企業(yè)能給地方帶來財(cái)稅貢獻(xiàn)、帶動(dòng)就業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，尤其是人口少的小地方，若能跑出一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，這個(gè)地方的經(jīng)濟(jì)就騰飛了?！苯鈼鞅硎尽?/p>

投資機(jī)構(gòu)在二三四線城市開啟沉浸式投資的同時(shí)，地方政府在招攬優(yōu)質(zhì)企業(yè)和人才方面也表現(xiàn)得熱情似火。最明顯的趨勢(shì)是，除了省級(jí)和地市級(jí)基金，政府引導(dǎo)基金開始下沉至區(qū)縣級(jí)政府，聚焦當(dāng)?shù)刂攸c(diǎn)產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)園區(qū)，深入培育當(dāng)?shù)仄髽I(yè)和產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展。據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)，至2022年上半年，全國(guó)新設(shè)區(qū)縣級(jí)政府引導(dǎo)基金占比已達(dá)50%，同比增勢(shì)顯著。

清科研究中心發(fā)布的《2022年前三季度中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)研究報(bào)告》顯示，從前三季度新募集基金的數(shù)量和金額來看，寧夏分別錄得550%和182.4%的漲幅，河南則分別錄得同比152.4%和464.8%的漲幅。此外，江西也分別錄得15.6%和21.3%的增長(zhǎng)，福建、安徽、山東等地在新募基金數(shù)量上都獲得了同比增長(zhǎng)。

投資方面，行業(yè)里關(guān)于“投資不過山海關(guān)”的偏見開始被打破。今年前三季度，遼寧的早期投資案例數(shù)和投資金額分別錄得300%和1464.5%的增長(zhǎng)，吉林也分別錄得100%和967%的增長(zhǎng)。此外，江西、河北、海南、安徽、天津等地都在今年整個(gè)VC投資放緩的背景下，逆勢(shì)獲得增長(zhǎng)。

“我們投的不少項(xiàng)目都是被地方招商引資過去的，因?yàn)樾〉胤降某鮿?chuàng)企業(yè)比較稀缺，所以政府支持力度很大，尤其是硬科技這種重資產(chǎn)投入的產(chǎn)業(yè)，更需要地方給予政策和財(cái)稅上的優(yōu)惠?！泵桌谡J(rèn)為，如今資本對(duì)二三四線城市以及區(qū)縣的關(guān)注，是對(duì)過去扎堆投資一線城市的一種修正。

綜上，技術(shù)和資本猶如兩只“風(fēng)火輪”，地方經(jīng)濟(jì)踩著它們就能飛向萬(wàn)里高空。張坤表示，技術(shù)下鄉(xiāng)是國(guó)家鼓勵(lì)的方向，長(zhǎng)期以來在農(nóng)、林、畜牧業(yè)領(lǐng)域都有很多實(shí)踐，但在制造業(yè)等科技產(chǎn)業(yè)上仍可進(jìn)一步發(fā)展，我們能否看到更多縣域IPO的出現(xiàn)，也將取決于此。此外，國(guó)家政策近年來一直在鼓勵(lì)并規(guī)范社會(huì)資本下鄉(xiāng)的流程與模式。因此，探索更多縣域IPO的商業(yè)模式也是接下來一個(gè)很重要的商業(yè)話題。

可以預(yù)見，技術(shù)和資本正發(fā)揮強(qiáng)大的乘數(shù)效應(yīng)，推動(dòng)中國(guó)一個(gè)個(gè)縣城向著工業(yè)強(qiáng)縣闊步前行。

標(biāo)簽： 神經(jīng)末梢 科技發(fā)展 上市公司