8月15日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，7月份，國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)。其中服務(wù)業(yè)保持較快增長(zhǎng)，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)增勢(shì)較好，工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，原材料制造業(yè)增長(zhǎng)加快，市場(chǎng)銷售繼續(xù)恢復(fù)，服務(wù)消費(fèi)較快增長(zhǎng)，固定資產(chǎn)投資規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)較快。

此外，貨物進(jìn)出口同比下降，貿(mào)易結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，就業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率基本平穩(wěn)，居民消費(fèi)價(jià)格環(huán)比上漲，工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格降幅收窄。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉表示，7月份部分主要指標(biāo)增速有所放緩是月度之間的正常波動(dòng)。下階段，在通脹持續(xù)、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、債務(wù)壓力上升、地緣政治緊張等多重負(fù)面因素影響下，世界經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)也面臨需求不足，結(jié)構(gòu)性矛盾與周期性問題交織等制約。

【資料圖】

但我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力大、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚、發(fā)展空間廣等優(yōu)勢(shì)明顯，長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變。隨著經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力的增強(qiáng)，宏觀政策調(diào)控力度加大，經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)恢復(fù)向好。

植信投資宏觀高級(jí)研究員羅奐劼指出，7月數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需筑底企穩(wěn)態(tài)勢(shì)并不牢靠，仍需相關(guān)政策加力扶持。8月為了確保實(shí)現(xiàn)預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)，鞏固當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，需要進(jìn)一步帶動(dòng)內(nèi)需回暖并企穩(wěn)，政策需從保障就業(yè)、創(chuàng)造就業(yè)崗位、提高收入、加大各級(jí)民企紓困和繼續(xù)改善房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售環(huán)境等方面落到實(shí)處。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，展望未來，伴隨穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力顯效，8月消費(fèi)、投資、工業(yè)生產(chǎn)增速等關(guān)鍵宏觀數(shù)據(jù)有望改善，三季度GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）同比增速有可能達(dá)到4.5%左右，剔除上年同期基數(shù)影響的兩年平均增速有望升至4.2%,高于二季度3.3%的增長(zhǎng)水平。

市場(chǎng)銷售繼續(xù)恢復(fù)，下階段消費(fèi)有望持續(xù)擴(kuò)大

數(shù)據(jù)顯示，7月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額36761億元，同比增長(zhǎng)2.5%。1—7月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額264348億元，同比增長(zhǎng)7.3%。

分結(jié)構(gòu)看，服務(wù)消費(fèi)和基本生活消費(fèi)增速略有加快。一是服務(wù)消費(fèi)仍保持在較高水平。7月餐飲收入兩年平均增速由5.6%回升至6.8%。二是基本生活消費(fèi)類商品保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。糧油食品類兩年平均增速持平于7.2%，煙酒類則由8.4%升至9.7%。

付凌暉指出，下階段，盡管還存在制約消費(fèi)的一些不利因素，但是隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、居民就業(yè)改善、收入增加以及促消費(fèi)政策顯效，消費(fèi)有望持續(xù)擴(kuò)大。從近期情況來看，暑期旅游出行、文體娛樂火熱情況仍有望保持。從大數(shù)據(jù)觀測(cè)情況看，旅游消費(fèi)有望持續(xù)回暖，隨著促進(jìn)電子產(chǎn)品、家居消費(fèi)等政策措施顯效，相關(guān)消費(fèi)有望逐步改善。同時(shí)市場(chǎng)供給逐步優(yōu)化，為消費(fèi)擴(kuò)大創(chuàng)造有利條件。

固定資產(chǎn)投資規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大

數(shù)據(jù)顯示，1—7月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）285898億元，同比增長(zhǎng)3.4%。其中，民間固定資產(chǎn)投資149436億元，同比下降0.5%。從環(huán)比看，7月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）下降0.02%。

王青認(rèn)為，近期政策面對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、民間投資的支持力度顯著增強(qiáng)，重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新、實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè)發(fā)展。從過往的歷史經(jīng)驗(yàn)來看，這些措施都會(huì)有效提振制造業(yè)投資信心的效果，預(yù)計(jì)短期內(nèi)制造業(yè)投資增速也有望出現(xiàn)一個(gè)由降到升的過程。

工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長(zhǎng)

數(shù)據(jù)顯示，7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)3.7%（增加值增速均為扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長(zhǎng)率）。從環(huán)比看，7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.01%。1—7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.8%。

民生銀行宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，7月工業(yè)增加值數(shù)據(jù)，除受天氣影響之外，更大程度反映的是需求不足。一方面，內(nèi)需不穩(wěn)。另一方面，外需趨弱以及地緣政治等因素繼續(xù)對(duì)出口形成拖累。

東吳證券宏觀經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)指出，從具體行業(yè)來看，7月工業(yè)生產(chǎn)的“動(dòng)力”格局發(fā)生比較明顯的變化，黑色冶煉、化學(xué)原料和制品行業(yè)超越此前的電氣機(jī)械和汽車，成為7月更重要的驅(qū)動(dòng)力。即使剔除基數(shù)的影響，在已經(jīng)公布的主要行業(yè)中，黑色冶煉也是為數(shù)不多的兩年平均復(fù)合增速在加速的行業(yè)。一方面，這可能和行業(yè)庫(kù)存周期有關(guān)，盡管整體經(jīng)濟(jì)尚處于主動(dòng)去庫(kù)存的階段，但是部分行業(yè)已經(jīng)開始出現(xiàn)補(bǔ)庫(kù)的跡象。

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