記者 張智 北京報(bào)道

又是一年4月末，按照慣例，研究和分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的政治局會(huì)議即將召開(kāi)，二季度乃至全年的經(jīng)濟(jì)工作將在此進(jìn)一步研究部署。

【資料圖】

從過(guò)往看，4月中央政治局會(huì)議，是全國(guó)兩會(huì)之后中央層面討論經(jīng)濟(jì)工作的重要會(huì)議，一般將定調(diào)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及宏觀政策安排。如果當(dāng)年宏觀形勢(shì)變化較大，4月會(huì)議會(huì)相應(yīng)調(diào)整年初政策安排。

從近期發(fā)布的經(jīng)濟(jì)、財(cái)政、金融等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，今年一季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)交出了亮眼的答卷：一季度，宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開(kāi)局，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值284997億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)4.5%，增速相比上年同期提高1.6個(gè)百分點(diǎn)。財(cái)政政策、貨幣政策保持平穩(wěn)。

“需求擴(kuò)大、供給恢復(fù)、預(yù)期改善，總體上看，一季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)現(xiàn)了良好開(kāi)局。”國(guó)家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋對(duì)此表述。

對(duì)此，不少內(nèi)、外資機(jī)構(gòu)也順勢(shì)上修2023年GDP增速預(yù)期，全年有望明顯超額完成“5％左右”的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)。

不過(guò)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)言人付凌暉表示，當(dāng)前國(guó)際環(huán)境比較復(fù)雜，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩態(tài)勢(shì)明顯，不穩(wěn)定、不確定性因素較多，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好，但需求不足的制約依然明顯，一些結(jié)構(gòu)性問(wèn)題比較突出，回升基礎(chǔ)還需要鞏固。

按照預(yù)測(cè)，政治局會(huì)議將會(huì)把重點(diǎn)放在進(jìn)一步穩(wěn)增長(zhǎng)上，擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)、穩(wěn)就業(yè)或是4月政治局會(huì)議經(jīng)濟(jì)工作部署重點(diǎn)領(lǐng)域。

財(cái)政貨幣政策或微調(diào)

一季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)頗多，其中，內(nèi)需快速?gòu)?fù)蘇成為拉動(dòng)GDP的重要支撐。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)5.8%，比上年四季度加快8.5個(gè)百分點(diǎn)，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)5.1%。

受此利好，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)較快，一季度服務(wù)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.4%，增速比上年四季度加快3.1個(gè)百分點(diǎn)；規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)3.0%，加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。

此外，外需也好于預(yù)期，一季度，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值9.89萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.8%，其中，出口5.65萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.4%；進(jìn)口4.24萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.2%。這意味著，一季度的數(shù)據(jù)均已止跌回正。

產(chǎn)需兩端持續(xù)擴(kuò)張，市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定向好，這為完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

“一季度，經(jīng)濟(jì)回暖超出預(yù)期，制造業(yè)、非制造業(yè)均快速回到景氣擴(kuò)張區(qū)間，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)、政策發(fā)力靠前下，推出新的宏觀刺激措施概率較低，4月政治局會(huì)議重點(diǎn)或在推進(jìn)政策安排落實(shí)見(jiàn)效。”國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉對(duì)此表示。

從歷史經(jīng)驗(yàn)看，政治局會(huì)議將進(jìn)一步確定財(cái)政政策和貨幣政策是否微調(diào)，以便更好地掌舵經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

比如，2020年4月份，為了應(yīng)對(duì)突如其來(lái)的疫情影響，4月的政治局會(huì)議提出，要增加赤字和專項(xiàng)債、發(fā)行特別國(guó)債等財(cái)政政策，同時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)、降息、再貸款等貨幣政策手段，引導(dǎo)貸款市場(chǎng)利率下行，為經(jīng)濟(jì)做好“緩沖”。

2022年4月份，受到疫情暴發(fā)、俄烏沖突升級(jí)影響，外部環(huán)境趨于復(fù)雜，穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼，會(huì)議明確加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，謀劃增量政策工具，加快落實(shí)既有政策。當(dāng)年，穩(wěn)增長(zhǎng)重點(diǎn)落在三個(gè)方面，“全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”、“支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展”、“支持剛改住房需求”。與之相對(duì)應(yīng)的是，宏觀政策力度加大、節(jié)奏加快，減稅降費(fèi)規(guī)模增擴(kuò)，重啟政策性金融工具，專項(xiàng)債、留抵退稅年度任務(wù)提前至當(dāng)年上半年執(zhí)行完成。

按照預(yù)測(cè)，今年在經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)下，4月政治局會(huì)議或重在推動(dòng)政策落地，而非“強(qiáng)刺激”，財(cái)政貨幣等宏觀政策或保持平穩(wěn)。

從相關(guān)部委的口徑也能看出端倪。

財(cái)政部預(yù)算司副司長(zhǎng)李大偉4月18日表示，為了保障基建項(xiàng)目順利落地，財(cái)政部將及時(shí)下達(dá)債務(wù)限額，并督促地方做好2023年新增債券發(fā)行使用工作，持續(xù)推進(jìn)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，推動(dòng)盡快形成實(shí)物工作量。

貨幣政策方面，4月20日，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人在一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上表示，結(jié)構(gòu)性貨幣政策“聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退”。貨幣政策委員也提出，要精準(zhǔn)有力實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，搞好跨周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，全力做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，著力支持?jǐn)U大內(nèi)需，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持。

“考慮已有政策安排力度不低，廣義財(cái)政支出預(yù)算增速較2022年實(shí)際支出增速提升近3個(gè)百分點(diǎn)至5.9%；疊加2022年政策累積效應(yīng)的滯后顯現(xiàn)，4月政治局會(huì)議推出新的宏觀刺激措施概率較低。”趙偉表示。

促消費(fèi)、穩(wěn)就業(yè)或是重點(diǎn)

在中信證券研究部首席宏觀分析師程強(qiáng)看來(lái)，在總量層面數(shù)據(jù)修復(fù)企穩(wěn)后，高層對(duì)一季度數(shù)據(jù)的評(píng)價(jià)認(rèn)識(shí)和下一步政策思路是接下來(lái)需要關(guān)注的重心。

在他看來(lái)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)在局部領(lǐng)域還存在結(jié)構(gòu)性難題短板需要攻克，特別是民營(yíng)企業(yè)投資、年輕人就業(yè)、局部消費(fèi)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等指標(biāo)還低迷運(yùn)行。

從投資端來(lái)看，3月地產(chǎn)銷售、投資雖有改善，但新開(kāi)工投資未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，同比下降29%，拖累依然較大；從消費(fèi)端來(lái)看，中低收入人群收入和消費(fèi)修復(fù)緩慢，一季度農(nóng)民工人均收入增長(zhǎng)放緩、農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出改善弱于城鎮(zhèn)和過(guò)往；從就業(yè)端來(lái)看，青年群體就業(yè)壓力仍大，16—24歲人口失業(yè)率抬升1.5個(gè)百分點(diǎn)至19.6%，創(chuàng)歷史同期新高。

基于此，按照預(yù)測(cè)，促消費(fèi)、穩(wěn)就業(yè)或是4月政治局會(huì)議經(jīng)濟(jì)工作部署重點(diǎn)領(lǐng)域。

趙偉表示，近期，發(fā)改委宣布將抓緊出臺(tái)系列關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的政策文件，著重強(qiáng)調(diào)加大對(duì)新能源車消費(fèi)、提振居民收入等方面政策支持力度；各地政府也圍繞促大宗消費(fèi)、加大對(duì)消費(fèi)平臺(tái)建設(shè)支持、推動(dòng)縣域消費(fèi)等出臺(tái)系列政策。

穩(wěn)就業(yè)方面，4月以來(lái)，連續(xù)兩場(chǎng)國(guó)常會(huì)重點(diǎn)部署穩(wěn)就業(yè)工作：4月14日召開(kāi)的國(guó)常會(huì)指出，要進(jìn)一步強(qiáng)化政策引導(dǎo)，在保持穩(wěn)就業(yè)政策總體穩(wěn)定的同時(shí)，有針對(duì)性地優(yōu)化調(diào)整階段性政策并加大薄弱環(huán)節(jié)支持力度，確保就業(yè)大局穩(wěn)定；4月7日召開(kāi)的國(guó)常會(huì)也強(qiáng)調(diào)，要不斷優(yōu)化完善相關(guān)穩(wěn)就業(yè)政策，加大對(duì)吸納高校畢業(yè)生數(shù)量多的企業(yè)的政策、資金支持，推動(dòng)應(yīng)屆畢業(yè)生多渠道就業(yè)。

“從4月高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，一季度表現(xiàn)偏弱的領(lǐng)域還在持續(xù)恢復(fù)，預(yù)計(jì)4月經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較3月進(jìn)一步上升。目前企業(yè)信貸需求旺盛，地產(chǎn)銷售和居民按揭貸款明顯回暖，銀行也缺乏下調(diào)貸款利率的動(dòng)機(jī)。預(yù)計(jì)總量貨幣工具不變，總體信貸力度保持平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)性貨幣工具上有保有壓，房地產(chǎn)領(lǐng)域政策將更加精準(zhǔn)?！背虖?qiáng)表示。

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