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中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月15日至16日在京舉行，會(huì)議部署了2023年經(jīng)濟(jì)工作，強(qiáng)調(diào)明年要做好“穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)”，同時(shí)提出六個(gè)“更好統(tǒng)籌”。我們認(rèn)為，此次會(huì)議更加突出穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行好轉(zhuǎn)的決心明確。其中更好統(tǒng)籌供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和擴(kuò)大內(nèi)需預(yù)計(jì)將成為未來(lái)中長(zhǎng)期的政策主線。

從宏觀政策看，會(huì)議在“加大力度”的說(shuō)法上突出“協(xié)調(diào)配合”。貨幣政策強(qiáng)調(diào)精準(zhǔn)有力的同時(shí)加回“保持流動(dòng)性合理充?！钡谋硎?。而有同樣措詞的2016年、2019年、2020年和2022年，均是貨幣政策相對(duì)寬松的年份。我們認(rèn)為明年央行仍將保持流動(dòng)性相對(duì)寬松以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但主要手段集中于各領(lǐng)域再貸款、再貼現(xiàn)、PSL以及碳減排支持工具等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。

財(cái)政政策要加力提效以及“保持必要的財(cái)政支出強(qiáng)度”，顯示明年財(cái)政將維持在一定強(qiáng)度，我們認(rèn)為明年廣義財(cái)政支出赤字可能與今年維持平穩(wěn)，但財(cái)政的發(fā)力方式有望發(fā)生變化：去年底經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)實(shí)施新的減稅降費(fèi)，而明年“優(yōu)化組合赤字、專(zhuān)項(xiàng)債、貼息等工具”預(yù)計(jì)成為積極財(cái)政的三個(gè)著力點(diǎn)。

值得注意的是，會(huì)議將“著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”放在明年五大任務(wù)之首，指出“要充分挖掘國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力，提升內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用”。近期印發(fā)的《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022-2035年)》，也顯示擴(kuò)大內(nèi)需不僅僅是明年也是未來(lái)長(zhǎng)期的政策導(dǎo)向。從經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的表述來(lái)看，“要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置”以及“著力消除制約居民消費(fèi)的不利因素”，明年擴(kuò)消費(fèi)的優(yōu)先級(jí)高于擴(kuò)投資。

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