南方財經全媒體記者吳霜 上海報道 制造業(yè)是我國經濟命脈所系，是立國之本、強國之基。其中，科創(chuàng)企業(yè)是助力制造業(yè)結構升級、路徑轉型的關鍵所在，有助于推動制造業(yè)向高端邁進。在扶持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的過程中，金融機構義不容辭。

在6月8日舉辦的陸家嘴論壇上，科創(chuàng)金融的發(fā)展也成為重點議題。中國農業(yè)銀行董事長谷澍、上海證券交易所理事長邱勇、香港交易所集團行政總裁Nicolas AGUZIN、國家開發(fā)銀行副行長王衛(wèi)東、中國建設銀行股份有限公司副行長紀志宏、施羅德投資集團首席財務官Richard KEERS在當天下午的全體大會上，以“構建更好支持科技創(chuàng)新的金融服務體系”為主題，分享了各機構的經驗與看法。

(資料圖)

科創(chuàng)金融面臨三大瓶頸

按融資方式來分，企業(yè)的資金需求主要有直接融資和間接融資兩種途徑。直接融資主要來自于天使投資、PE、VC、資本市場等，而間接融資的代表則是銀行信貸?？苿?chuàng)金融也不例外。

經過一段時間的發(fā)展，科創(chuàng)金融在規(guī)模、服務、產品等方面取得了一定的成就，同時也遇到了一些瓶頸。

谷澍表示，近年來國內銀行業(yè)針對科創(chuàng)企業(yè)“兩高一輕”（高技術、高風險、輕資產）的特點，創(chuàng)新完善科創(chuàng)金融服務體系，不斷強化科創(chuàng)金融供給。當前銀行科創(chuàng)方面的金融服務已經走上了快車道，但是和實際金融需求相比，科創(chuàng)金融供給仍然是較為短缺的，進一步提升服務效能，還面臨著一些堵點和瓶頸。

一是科技創(chuàng)新本身日新月異，不斷催化出一些新業(yè)態(tài)和新企業(yè)。銀行業(yè)始終處在追趕的狀態(tài)，還需要有快速迭代更新這個領域相關服務的知識儲備和專業(yè)能力。二是商業(yè)銀行天生都是比較審慎的，這種審慎的風險偏好和科技創(chuàng)新高風險之間是有錯位的，特別是在種子期、初創(chuàng)期的科創(chuàng)企業(yè)融資，本身有高風險、高收益的特點，而傳統的信貸服務面對這種特點的融資介入是比較難的。三是在進一步拓展科創(chuàng)金融，如何匯聚整合各方面力量方面，打造更完善科創(chuàng)金融服務生態(tài)，還需要加快推進。

紀志宏也認為，銀行需要從企業(yè)發(fā)展而不是靜態(tài)的視角來評估科創(chuàng)企業(yè)?！拔覀冞^去都是看財務報表，但現在構建了科技企業(yè)創(chuàng)新能力評價體系，圍繞知識產權核心要素，從技術轉化能力、研發(fā)投入穩(wěn)定性和強度等多個角度評價企業(yè)的創(chuàng)新能力，特別是企業(yè)持續(xù)的創(chuàng)新能力和發(fā)展能力。在此基礎上進行差別化的征信支持，把知識產權等方面的無形資產轉化成信用，實現‘不看賺頭看專利’”。

對于進一步深化科創(chuàng)金融服務，谷澍提出三點建議：一是要聚焦創(chuàng)新鏈和產業(yè)鏈深度融合，拉長做深金融服務鏈。特別是要突出支持科技成果產業(yè)化，更好滿足科創(chuàng)企業(yè)在不同發(fā)展階段的資金需求。

二是完善科創(chuàng)金融專屬服務體系，提高專業(yè)服務能力。三是共建科技金融服務生態(tài)，做強聯動合力。

推動資本市場服務科技創(chuàng)新

服務科技型企業(yè)的需求需要多元化的資金來源，也需要多層次的產品體系，更需要企業(yè)端和金融機構端相互匹配，形成緊密高效的生態(tài)系統。

王衛(wèi)東表示，科創(chuàng)金融的發(fā)展要在構建多層次資金運作體系上做文章。對公共屬性較強的科技創(chuàng)新項目，建立以政府投入為主、金融機構按清單支持的投入體系，開展有組織的科技創(chuàng)新。對市場前景清晰的科技創(chuàng)新項目，鼓勵金融機構優(yōu)化融資產品，支持企業(yè)增加科研投入。對具備市場化運作條件、但面臨暫時市場失靈問題的科技創(chuàng)新項目，可以充分發(fā)揮政策性、開發(fā)性金融機構的作用。

同時，也要在提升金融服務可持續(xù)能力上求突破。建議以長期貨幣政策工具為支撐，鼓勵金融機構以低成本、長期資金定向支持科技創(chuàng)新，并通過稅收優(yōu)惠、政策補貼、風險補償等一系列措施引導企業(yè)加大投入。

資本市場在服務科技創(chuàng)新方面具有重要作用。資本市場市場屬性強、規(guī)范水平高，具有風險收益匹配、激勵約束相融的獨特優(yōu)勢，不僅能提供直接融資支持，更能在優(yōu)化資源配置、激勵企業(yè)家精神方面發(fā)揮著重要作用。

邱勇表示，具體來看，資本市場是通過風險投資、股債融資、并購重組等安排，把各類資金高效轉換為資本，為不同生命周期的創(chuàng)新型企業(yè)賦能。這點與商業(yè)銀行有所不同，有助于促進創(chuàng)新資本的形成。

此外，資本市場通過公司治理、股權激勵等風險共擔利益共享機制，大大激發(fā)了人的積極性、創(chuàng)造性，為科技成果向現實生產力轉化提供了平臺，激發(fā)創(chuàng)新活力。目前，科創(chuàng)板匯集研發(fā)人員數量超過17萬人，超過60%公司的創(chuàng)始團隊是科學家、工程師。320多家科創(chuàng)公司推出了股權激勵計劃，覆蓋員工超8萬人，激勵創(chuàng)新人才作用日益顯現。

據邱勇介紹，科創(chuàng)板已成為我國硬科技企業(yè)上市首選地。近3年來，科創(chuàng)板企業(yè)營業(yè)收入規(guī)模和凈利潤復合增長率分別達到29%和56%。2022年平均研發(fā)投入達到16%。截至5月底，科創(chuàng)板IPO融資8200億，96%的企業(yè)獲得了創(chuàng)投資本支持。科創(chuàng)板設立后，打通了募、投、管、退，因此一大批私募基金、創(chuàng)投基金愿意投資于科創(chuàng)企業(yè)，投資合計達到6000億元。加大科創(chuàng)債創(chuàng)新產品供給，累計融資1650億元。

對于下一步如何利用科創(chuàng)板支持科技創(chuàng)新，構建科技創(chuàng)新良好生態(tài)，邱勇表示，主要有以下三點：第一，提升科技創(chuàng)新綜合服務、精準服務能力；第二，支持科技創(chuàng)新制度體系，強化市場約束和法治約束，提高投融資便利性，優(yōu)化市場資源配置；第三，增強服務科技創(chuàng)新活力，堅持“三開門”，開門辦審核、開門辦服務、開門辦監(jiān)管，推動產業(yè)鏈上中下游、大中小企業(yè)協同創(chuàng)新發(fā)展。

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