南方財經(jīng)全媒體記者吳霜 上海報道 制造業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)命脈所系，是立國之本、強國之基。其中，科創(chuàng)企業(yè)是助力制造業(yè)結(jié)構(gòu)升級、路徑轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵所在，有助于推動制造業(yè)向高端邁進(jìn)。在扶持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的過程中，金融機構(gòu)義不容辭。

在6月8日舉辦的陸家嘴論壇上，科創(chuàng)金融的發(fā)展也成為重點議題。中國農(nóng)業(yè)銀行董事長谷澍、上海證券交易所理事長邱勇、香港交易所集團(tuán)行政總裁Nicolas AGUZIN、國家開發(fā)銀行副行長王衛(wèi)東、中國建設(shè)銀行股份有限公司副行長紀(jì)志宏、施羅德投資集團(tuán)首席財務(wù)官Richard KEERS在當(dāng)天下午的全體大會上，以“構(gòu)建更好支持科技創(chuàng)新的金融服務(wù)體系”為主題，分享了各機構(gòu)的經(jīng)驗與看法。

(資料圖)

科創(chuàng)金融面臨三大瓶頸

按融資方式來分，企業(yè)的資金需求主要有直接融資和間接融資兩種途徑。直接融資主要來自于天使投資、PE、VC、資本市場等，而間接融資的代表則是銀行信貸?？苿?chuàng)金融也不例外。

經(jīng)過一段時間的發(fā)展，科創(chuàng)金融在規(guī)模、服務(wù)、產(chǎn)品等方面取得了一定的成就，同時也遇到了一些瓶頸。

谷澍表示，近年來國內(nèi)銀行業(yè)針對科創(chuàng)企業(yè)“兩高一輕”（高技術(shù)、高風(fēng)險、輕資產(chǎn)）的特點，創(chuàng)新完善科創(chuàng)金融服務(wù)體系，不斷強化科創(chuàng)金融供給。當(dāng)前銀行科創(chuàng)方面的金融服務(wù)已經(jīng)走上了快車道，但是和實際金融需求相比，科創(chuàng)金融供給仍然是較為短缺的，進(jìn)一步提升服務(wù)效能，還面臨著一些堵點和瓶頸。

一是科技創(chuàng)新本身日新月異，不斷催化出一些新業(yè)態(tài)和新企業(yè)。銀行業(yè)始終處在追趕的狀態(tài)，還需要有快速迭代更新這個領(lǐng)域相關(guān)服務(wù)的知識儲備和專業(yè)能力。二是商業(yè)銀行天生都是比較審慎的，這種審慎的風(fēng)險偏好和科技創(chuàng)新高風(fēng)險之間是有錯位的，特別是在種子期、初創(chuàng)期的科創(chuàng)企業(yè)融資，本身有高風(fēng)險、高收益的特點，而傳統(tǒng)的信貸服務(wù)面對這種特點的融資介入是比較難的。三是在進(jìn)一步拓展科創(chuàng)金融，如何匯聚整合各方面力量方面，打造更完善科創(chuàng)金融服務(wù)生態(tài)，還需要加快推進(jìn)。

紀(jì)志宏也認(rèn)為，銀行需要從企業(yè)發(fā)展而不是靜態(tài)的視角來評估科創(chuàng)企業(yè)?！拔覀冞^去都是看財務(wù)報表，但現(xiàn)在構(gòu)建了科技企業(yè)創(chuàng)新能力評價體系，圍繞知識產(chǎn)權(quán)核心要素，從技術(shù)轉(zhuǎn)化能力、研發(fā)投入穩(wěn)定性和強度等多個角度評價企業(yè)的創(chuàng)新能力，特別是企業(yè)持續(xù)的創(chuàng)新能力和發(fā)展能力。在此基礎(chǔ)上進(jìn)行差別化的征信支持，把知識產(chǎn)權(quán)等方面的無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成信用，實現(xiàn)‘不看賺頭看專利’”。

對于進(jìn)一步深化科創(chuàng)金融服務(wù)，谷澍提出三點建議：一是要聚焦創(chuàng)新鏈和產(chǎn)業(yè)鏈深度融合，拉長做深金融服務(wù)鏈。特別是要突出支持科技成果產(chǎn)業(yè)化，更好滿足科創(chuàng)企業(yè)在不同發(fā)展階段的資金需求。

二是完善科創(chuàng)金融專屬服務(wù)體系，提高專業(yè)服務(wù)能力。三是共建科技金融服務(wù)生態(tài)，做強聯(lián)動合力。

推動資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新

服務(wù)科技型企業(yè)的需求需要多元化的資金來源，也需要多層次的產(chǎn)品體系，更需要企業(yè)端和金融機構(gòu)端相互匹配，形成緊密高效的生態(tài)系統(tǒng)。

王衛(wèi)東表示，科創(chuàng)金融的發(fā)展要在構(gòu)建多層次資金運作體系上做文章。對公共屬性較強的科技創(chuàng)新項目，建立以政府投入為主、金融機構(gòu)按清單支持的投入體系，開展有組織的科技創(chuàng)新。對市場前景清晰的科技創(chuàng)新項目，鼓勵金融機構(gòu)優(yōu)化融資產(chǎn)品，支持企業(yè)增加科研投入。對具備市場化運作條件、但面臨暫時市場失靈問題的科技創(chuàng)新項目，可以充分發(fā)揮政策性、開發(fā)性金融機構(gòu)的作用。

同時，也要在提升金融服務(wù)可持續(xù)能力上求突破。建議以長期貨幣政策工具為支撐，鼓勵金融機構(gòu)以低成本、長期資金定向支持科技創(chuàng)新，并通過稅收優(yōu)惠、政策補貼、風(fēng)險補償?shù)纫幌盗写胧┮龑?dǎo)企業(yè)加大投入。

資本市場在服務(wù)科技創(chuàng)新方面具有重要作用。資本市場市場屬性強、規(guī)范水平高，具有風(fēng)險收益匹配、激勵約束相融的獨特優(yōu)勢，不僅能提供直接融資支持，更能在優(yōu)化資源配置、激勵企業(yè)家精神方面發(fā)揮著重要作用。

邱勇表示，具體來看，資本市場是通過風(fēng)險投資、股債融資、并購重組等安排，把各類資金高效轉(zhuǎn)換為資本，為不同生命周期的創(chuàng)新型企業(yè)賦能。這點與商業(yè)銀行有所不同，有助于促進(jìn)創(chuàng)新資本的形成。

此外，資本市場通過公司治理、股權(quán)激勵等風(fēng)險共擔(dān)利益共享機制，大大激發(fā)了人的積極性、創(chuàng)造性，為科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化提供了平臺，激發(fā)創(chuàng)新活力。目前，科創(chuàng)板匯集研發(fā)人員數(shù)量超過17萬人，超過60%公司的創(chuàng)始團(tuán)隊是科學(xué)家、工程師。320多家科創(chuàng)公司推出了股權(quán)激勵計劃，覆蓋員工超8萬人，激勵創(chuàng)新人才作用日益顯現(xiàn)。

據(jù)邱勇介紹，科創(chuàng)板已成為我國硬科技企業(yè)上市首選地。近3年來，科創(chuàng)板企業(yè)營業(yè)收入規(guī)模和凈利潤復(fù)合增長率分別達(dá)到29%和56%。2022年平均研發(fā)投入達(dá)到16%。截至5月底，科創(chuàng)板IPO融資8200億，96%的企業(yè)獲得了創(chuàng)投資本支持。科創(chuàng)板設(shè)立后，打通了募、投、管、退，因此一大批私募基金、創(chuàng)投基金愿意投資于科創(chuàng)企業(yè)，投資合計達(dá)到6000億元。加大科創(chuàng)債創(chuàng)新產(chǎn)品供給，累計融資1650億元。

對于下一步如何利用科創(chuàng)板支持科技創(chuàng)新，構(gòu)建科技創(chuàng)新良好生態(tài)，邱勇表示，主要有以下三點：第一，提升科技創(chuàng)新綜合服務(wù)、精準(zhǔn)服務(wù)能力；第二，支持科技創(chuàng)新制度體系，強化市場約束和法治約束，提高投融資便利性，優(yōu)化市場資源配置；第三，增強服務(wù)科技創(chuàng)新活力，堅持“三開門”，開門辦審核、開門辦服務(wù)、開門辦監(jiān)管，推動產(chǎn)業(yè)鏈上中下游、大中小企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展。

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