財(cái)政部3月27日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前兩月全國(guó)發(fā)行新增地方政府債券突破1萬(wàn)億元。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，地方政府專(zhuān)項(xiàng)債是帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的重要手段。為盡早發(fā)揮債券資金使用效益，今年專(zhuān)項(xiàng)債保持較快發(fā)行節(jié)奏，有利于促進(jìn)擴(kuò)大有效投資，發(fā)揮投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的托底作用。

發(fā)行節(jié)奏前置

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財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，2月，全國(guó)發(fā)行新增地方政府債券4419億元，其中一般債券1062億元、專(zhuān)項(xiàng)債券3357億元。全國(guó)發(fā)行再融資債券1342億元，其中一般債券857億元、專(zhuān)項(xiàng)債券485億元。

1至2月，全國(guó)發(fā)行新增地方政府債券10677億元，其中一般債券2408億元、專(zhuān)項(xiàng)債券8269億元。全國(guó)發(fā)行地方政府債券合計(jì)12196億元，其中一般債券3367億元、專(zhuān)項(xiàng)債券8829億元。

“前兩月專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行量呈現(xiàn)出明顯前置特征?！惫獯笞C券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東說(shuō)。

加快專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行和使用是今年以來(lái)宏觀政策的一大著力點(diǎn)。國(guó)家發(fā)改委投資司副司長(zhǎng)張建民近日表示，一季度將加快推動(dòng)提前批次地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行使用，加快下達(dá)一批中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，一季度已發(fā)行和計(jì)劃將發(fā)行的地方債為21096.73億元；其中新增專(zhuān)項(xiàng)債為13568.29億元，發(fā)行節(jié)奏繼續(xù)前置。

信達(dá)證券（601059）首席宏觀分析師解運(yùn)亮表示，從1月到3月中旬新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行、投向以及用作項(xiàng)目資本金情況看，今年仍是發(fā)行前置的一年。

提高資金使用效率

“為了讓專(zhuān)項(xiàng)債資金早使用、早見(jiàn)效，一方面需要在專(zhuān)項(xiàng)債額度分配等環(huán)節(jié)提前謀劃，確保專(zhuān)項(xiàng)債項(xiàng)目‘靠前發(fā)力’，另一方面更需要地方政府做好項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，以便專(zhuān)項(xiàng)債‘接得住、走得快’，而不能讓‘資金等項(xiàng)目’?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)稅學(xué)院教授白彥鋒說(shuō)。

粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒認(rèn)為，專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行后能否盡早投入使用的核心就在于前期是否做好項(xiàng)目?jī)?chǔ)備工作。建議加強(qiáng)跨部門(mén)協(xié)調(diào)機(jī)制，加快辦理項(xiàng)目用地、規(guī)劃許可、環(huán)評(píng)、施工許可等審批手續(xù)，加快推進(jìn)征地拆遷、市政配套等開(kāi)工前準(zhǔn)備，確保專(zhuān)項(xiàng)債在發(fā)行后能夠迅速投入使用，提高專(zhuān)項(xiàng)債資金使用效率。

為用好地方專(zhuān)項(xiàng)債，提高專(zhuān)項(xiàng)債資金使用效率，不少地方推出具體政策措施。河北省財(cái)政廳完善了債券支出包聯(lián)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)到市、到縣、到項(xiàng)目，“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”分析調(diào)度，及時(shí)協(xié)調(diào)解決存在困難；廣東省財(cái)政廳全面提高債券資金轉(zhuǎn)貸撥付效率，發(fā)行款收繳當(dāng)天即全部撥付至市縣，實(shí)現(xiàn)市縣債券資金在省級(jí)國(guó)庫(kù)“零留存、不過(guò)夜”。

從專(zhuān)項(xiàng)債資金用途看，根據(jù)華安證券（600909）統(tǒng)計(jì)，截至3月中旬，市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、交通基礎(chǔ)設(shè)施及社會(huì)事業(yè)為專(zhuān)項(xiàng)債的三大發(fā)力點(diǎn)。其中，市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投放3066億元，交通基礎(chǔ)設(shè)施與社會(huì)事業(yè)投放規(guī)模分別為1613億元、1559億元，合計(jì)占比接近專(zhuān)項(xiàng)債資金總額的65%。

促進(jìn)擴(kuò)大有效投資

從資金投向看，新增專(zhuān)項(xiàng)債券主要用于市政及產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)事業(yè)、交通基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保、倉(cāng)儲(chǔ)物流基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。

值得關(guān)注的是，今年專(zhuān)項(xiàng)債投向領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)擴(kuò)大。財(cái)政部副部長(zhǎng)許宏才日前介紹，今年專(zhuān)項(xiàng)債投向?qū)⒃谥攸c(diǎn)支持現(xiàn)有11個(gè)領(lǐng)域項(xiàng)目建設(shè)基礎(chǔ)上，適量擴(kuò)大資金投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍，持續(xù)加力重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，形成實(shí)物工作量和投資拉動(dòng)力，有效支持高質(zhì)量發(fā)展。

“適量擴(kuò)大專(zhuān)項(xiàng)債投資范圍，有利于挖掘符合要求的項(xiàng)目，避免出現(xiàn)有一定收益的項(xiàng)目得不到資金支持，或有的項(xiàng)目符合范圍方向但又缺乏一定收益，促進(jìn)專(zhuān)項(xiàng)債資金在更廣泛領(lǐng)域發(fā)揮放大撬動(dòng)作用?！绷_志恒表示。

可以預(yù)期，隨著專(zhuān)項(xiàng)債資金投向領(lǐng)域和范圍適量擴(kuò)大，以及資金不斷到位，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)形成的實(shí)物工作量將會(huì)得到保障，有利于促進(jìn)擴(kuò)大有效投資，發(fā)揮投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的托底作用。

“隨著資金不斷到位，今年基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)形成的實(shí)物工作量將會(huì)得到較好保障。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)今年固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)5.5%，其中基建投資同比增長(zhǎng)7.5%?！敝残磐顿Y首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平說(shuō)。

高瑞東認(rèn)為，今年專(zhuān)項(xiàng)債實(shí)際可使用空間較足，可有效支撐基建投資維持高位。預(yù)計(jì)政策性金融工具將繼續(xù)發(fā)揮作用，成為重大項(xiàng)目資本金的有效補(bǔ)充。全年基建投資增速或達(dá)7%左右。

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