2022年下半年，我國創(chuàng)新設(shè)立政策性、開發(fā)性金融工具（下稱“金融工具”），人民銀行大力推動金融工具落地落實，引導(dǎo)金融機構(gòu)配套融資持續(xù)跟進，為一大批重大基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)注入強勁金融動力。

記者經(jīng)過實地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在金融工具發(fā)揮出金融“先手棋”作用，緩解重大項目資本金融資難題，助力更多項目及時開工建設(shè)的同時，金融機構(gòu)開展配套融資工作為項目建設(shè)續(xù)航。今年以來，前期投放的金融工具仍在持續(xù)發(fā)揮撬動作用，配合專項債券發(fā)行，為形成有效投資提供有力保障。

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打通項目資本金堵點

“項目資本金到位困難成為制約項目建設(shè)和貸款投放的重要因素之一?！比嗣胥y行貨幣政策司司長鄒瀾曾指出，對于遲早要干的項目，通過金融工具的支持，能夠快速精準打通資本金無法到位造成的堵點，推動項目盡早開工，盡快形成實物工作量，助力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。

我國長期施行的項目資本金制度要求固定資產(chǎn)投資項目必須首先落實資本金才能進行建設(shè)，且項目資本金必須為非債務(wù)性資金。在人民銀行創(chuàng)新推出金融工具前，承接項目資本金的主要來源通常為自有資金、財政資金或資本金專項債。記者在實地探訪中了解到，部分地方國企在近年主要依靠自有資金在落實項目資本金。

作為一家地方國企，東莞市水務(wù)集團有限公司在通過上馬一系列工程項目補齊當?shù)厮幚砟芰θ笨诘耐瑫r，也頭疼于資本金的籌集。東莞市水務(wù)集團凈水公司黨委委員、副總經(jīng)理蔡永權(quán)對記者說，近兩年東莞市水務(wù)集團大概有120億元的項目總投資規(guī)模，若按項目資本金占總投資20%比例，則集團需要籌24億元資本金，一般企業(yè)很難持有如此規(guī)模的流動資金。

“以前沒有政策性、開發(fā)性金融工具，企業(yè)如果有很多項目要推進，在尋求資本金上真是存在一些困難。”蔡永權(quán)感慨道。

隨著去年下半年我國設(shè)立國家基礎(chǔ)設(shè)施投資基金，允許通過政策性、開發(fā)性金融工具用于補充重大項目資本金、但不超過全部資本金的50%后，許多企業(yè)都感受到資本金籌措壓力明顯減少。據(jù)蔡永權(quán)介紹，東莞市水務(wù)集團總共有11個項目獲得了金融工具約11.5億元的資本金補充，大概占全部資本金的50%、項目總投資的10%。“相當于撬動了我們100多億元的投資?！?/p>

不僅是東莞市水務(wù)集團獲得政策紅利，記者從人民銀行廣州分行了解到，截至2023年4月末，廣東政策性、開發(fā)性金融工具累計支持項目274個、投放金額1178億元，居全國首位。在金融工具有效帶動下，2023年4月末，廣東基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)單位貸款余額3.2萬億元，同比增長15.3%，增速比去年同期高4.6個百分點。

“投貸聯(lián)動”護航項目建設(shè)

過去一年，人民銀行指導(dǎo)政策性、開發(fā)性銀行投放7399億元金融工具資金，確保了一大批重大項目順利開工，但由于投放時間集中在去年下半年，項目建設(shè)帶來的實物工作量去年尚未完全釋放。

為此，國家發(fā)展改革委副主任楊蔭凱在3月6日國新辦新聞發(fā)布會上指出，今年將持續(xù)推動去年開工的政策性、開發(fā)性金融工具項目加快建設(shè)，努力形成更多實物工作量。按照華創(chuàng)證券研究所所長助理、首席宏觀分析師張瑜的測算，去年借助金融工具開工的項目在今年繼續(xù)建設(shè)，將帶來約2.2萬億元的投資拉動。

推動項目持續(xù)建設(shè)，意味著金融支持不能局限于補充項目資本金，更要確保項目建設(shè)資金不斷檔，并要求項目資金及時使用。為此，自2022年下半年以來，人民銀行也在積極引導(dǎo)商業(yè)銀行信貸資金等社會資本跟進提供融資，做好“投貸聯(lián)動”工作。

（東莞市虎門寧洲污水處理廠一隅。賀覺淵/攝）

其中，位于東莞市的虎門寧洲污水處理廠三期工程項目（下稱“虎門寧州污水廠三期項目”）就享受到了中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行東莞市分行（下稱“農(nóng)發(fā)行東莞市分行”）提供的“投貸聯(lián)動”全方位資金保障。

在2022年9月9日，農(nóng)發(fā)行東莞市分行首先向東莞市水務(wù)集團投放期限20年的政策性、開發(fā)性金融工具資金3583萬元，約占到項目總投資的10%，有效解決了項目資本金問題。隨后，農(nóng)發(fā)行東莞市分行迅速為該項目的配套審批貸款2.79億元，約占項目總投資的77.9%。通過金融工具資金投放與貸款跟進，配合企業(yè)自有資金和后續(xù)專項債資金，為項目建設(shè)提供了全面的資金保障，為工程建設(shè)按下了“加速鍵”。

“我們在開展基礎(chǔ)設(shè)施基金投放的同時，也會為項目提供后續(xù)的配套融資服務(wù)，確保整個項目的資金來源全額到位?！鞭r(nóng)發(fā)行東莞市分行黨委委員、副行長呂偉偉對記者表示，在做好資金保障工作的同時，農(nóng)發(fā)行東莞市分行也會嚴格審核資金支付，確保資金?？顚Ｓ谩Ｍㄟ^資金賬戶，農(nóng)發(fā)行東莞市分行能夠監(jiān)管項目進度，督察企業(yè)加快用款，加快形成實物工作量。

多方籌措筑牢基建底盤

現(xiàn)如今，政策性、開發(fā)性金融工具支持的2700多個項目已全部開工建設(shè)，一個個建設(shè)正酣的工程將在未來同時帶來經(jīng)濟效益和社會效益。

金融工具得以迅速投放至項目，離不開推進有效投資重要項目協(xié)調(diào)機制和金融機構(gòu)強化銀企項目對接，加快推進并聯(lián)審批，力促資本金快速直達項目主體。例如，在2022年10月中旬，湖南政策性、開發(fā)性金融工具就已經(jīng)全部投放完畢，投放金額達282.8億元，支持77個項目；廣東第二批1007億元金融工具項目資金在十天內(nèi)快速簽約落地。

重大項目能夠獲得較低成本的貸款，也離不開金融機構(gòu)主動加大對基建重點領(lǐng)域的傾斜力度。例如，中國銀行湖南省分行對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類貸款項目給予30基點的優(yōu)惠；工商銀行湖南省分行在定價授權(quán)方面，對基建白名單客戶新發(fā)放貸款利率給予10-20基點的優(yōu)惠。

“國開行廣東分行將扎實做好基金運營、投后管理、風險防控等各項工作?！眹议_發(fā)銀行廣東省分行副行長卓凱告訴記者，下一步，國開行廣東分行將加大力度向政策性、開發(fā)性金融工具項目提供配套貸款，以高質(zhì)效金融服務(wù)助力廣東省基礎(chǔ)設(shè)施。

在金融工具持續(xù)發(fā)揮撬動作用的同時，新增地方政府專項債券的發(fā)行也將進一步擴大有效投資。近期，各地已經(jīng)開啟第二批新增政府債務(wù)限額分配工作，普遍觀點預(yù)計下半年還將迎來一輪專項債發(fā)行小高峰。

不過，中國投資咨詢有限責任公司副總經(jīng)理譚志國對記者說，在金融支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中，要加強項目合規(guī)審核，部分基礎(chǔ)設(shè)施項目本身難以自平衡，如果不能解決基礎(chǔ)設(shè)施項目合規(guī)的投資回報問題，最終的投資平衡還是需要政府財政資金某種形式的補償，往往涉及政府隱性債務(wù)風險。另外，建議金融工具的使用要與引導(dǎo)社會資本投資、發(fā)行REITs等充分結(jié)合，發(fā)揮更高的效率。

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