年初以來各地拼經濟，搶開局，一季度經濟恢復情況如何？4月18日，國家統(tǒng)計局公布，經濟運行開局良好。初步核算，一季度國內生產總值284997億元，按不變價格計算，同比增長4.5%。

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拉動經濟增長的三駕馬車中，投資平穩(wěn)增長，固定資產投資同比增長5.1%，但民間投資僅增長0.6%；消費方面，社會消費品零售總額同比增長5.8%，特別是餐飲收入增長13.9%；出口表現超預期，同比增長8.4%。此外，物價方面，與當前歐美高通脹相比，中國一季度居民消費價格同比上漲1.3%，3月份CPI同比僅上漲0.7%。

如何看待一季度GDP增速，超預期了嗎？投資、消費、出口的整體表現如何？如何提升民間投資信心？中國出現“通縮”了嗎？當務之急要解決什么問題？就此，南都記者采訪多位專家進行解讀。

專家

經濟恢復超預期，但恢復不均衡

“在疫情因素仍未完全消退的情況下，一季度中國經濟復蘇持續(xù)向好，增長速度超出預期。”中國社會科學院世界經濟與政治研究所研究室主任徐秀軍對南都記者分析，消費復蘇和出口增長都有非常好的表現，相比之下，投資表現較弱。這說明，投資是未來中國經濟復蘇的關注焦點，也擁有很大的增長空間。徐秀軍提到，對于中國這樣一個超大經濟規(guī)模的開放型經濟體來說，需要的是穩(wěn)定向好、可持續(xù)的消費，而不是追求短期的、透支未來的“報復型消費”。

湖北省統(tǒng)計局原副局長、省民進原副主委葉青認為，一季度4.5%的GDP增速是與預期相吻合的，也符合中國經濟發(fā)展的實際情況，今年會呈現先低后高的趨勢，特別是在去年二季度低基數的情況下，今年二季度增長會更高。他對南都記者表示，“三駕馬車”總體表現比較出色，出口增速較高，進口增長則比較低，這是由地緣政治，國際環(huán)境決定的。這也體現在進出口區(qū)域的變化上，一季度我國對東盟、拉丁美洲和非洲等新興市場進出口增長亮眼，對歐美日韓一些發(fā)達國家則是下降的。“如何破解這個難題？我認為還是要建立比較好的外交關系和外部環(huán)境，近段時間中國和法國、德國、巴西等國家的關系發(fā)展，都是積極的努力?！?/p>

粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒撰文分析，一季度經濟恢復超預期，從生產端看主要是服務業(yè)的貢獻，從需求端看主要是消費的貢獻。消費對經濟增長貢獻明顯回升，一季度最終消費對經濟增長貢獻率達66.6%。他指出，當前經濟恢復呈現出明顯的四個不均衡特點：其一，總體數據屬于好于結構數據（耐用消費品等增速低）；其二，宏觀數據好于微觀數據（企業(yè)利潤、居民收入和財政收入增速低）；其三，服務業(yè)好于工業(yè)；其四，內需好于外需。

觀點

不會發(fā)生典型通縮，需求不足導致物價下降

近段時間，有關歐美高通脹，中國物價漲幅比較低的情況，學界對于中國經濟是否陷入“通縮”有較多討論。

4月18日，在國新辦發(fā)布會上，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經濟綜合統(tǒng)計司司長付凌暉回應，國際上通貨緊縮的定義是物價總水平持續(xù)下降，往往還伴隨著貨幣供應量的減少和經濟衰退。但從一季度我國經濟運行情況看，一季度CPI同比上漲1.3%，保持溫和上漲。從貨幣供應量來看，3月末廣義貨幣M2增長12.7%，保持較快增長。從經濟增長情況看，一季度GDP增速4.5%，比上年四季度回升。“整體上都不存在通貨緊縮的情況?！彼赋?，確實今年以來一季度CPI的漲幅在回落。這主要受一些階段性因素影響，包括季節(jié)性因素、部分食品價格走低、能源價格回落、汽車價格特別是燃油小汽車價格下降、地緣政治和疫情影響帶來的高基數等。

“一季度的經濟形勢有效克服了疫情帶來的‘疤痕效應’?！敝袊暧^經濟研究院市場與價格研究所所長、二級研究員楊宜勇認為，政府的資產負債表、企業(yè)的資產負債表和居民的資產負債表都在逐漸修復之中，一些產業(yè)恢復勢頭強勁，順利實現了一季度的經濟開門紅。他對南都記者表示，一季度CPI同比上漲1.3%，即使全年也可以控制在3%以內，這個視角的通脹非常溫和。至于PPI，他初步預計2023年全年PPI上漲大約接近于零，因此也不會發(fā)生所謂的典型通縮?！澳壳疤幱谥袊洕鲩L處于恢復性的上升階段，穩(wěn)中有進，穩(wěn)中有升，會一個季度比一個季度好，初步預計完成全年5%的經濟發(fā)展目標問題不大。”

葉青分析，之所以會有“通縮”的想法，應該跟中國經濟的供給能力有直接的關系，生產能力很強，絕大多數產品供過于求，出現通貨膨脹是很困難的，所以3月CPI為0.7%是非常低的，這對制造業(yè)不利。但一季度CPI為1.3%，放在全球來說，表現是很好的，俄烏沖突對全球產業(yè)鏈供應鏈造成很大破壞，發(fā)達國家通貨膨脹，價格上漲，CPI增長4%、5%、6%成為普遍現象。他認為，相比之下，中國強大的制造能力也為社會的穩(wěn)定、經濟的正常創(chuàng)造了條件。

著名經濟學家、中國社會科學院研究生院原院長劉迎秋對南都記者表示，“通縮”之說純屬奇談怪論，從M2較高的增速來看，這種說法沒有任何理論根據和實踐依據。那為什么會出現CPI較低和PPI連續(xù)6個月同比負增長的現象呢？“這說明了市場仍然沒有進入繁榮階段，經濟復蘇還有一段路程要走?！眲⒂镏赋?，市場的需求，包括消費需求、投資需求、外部需求，也就是外國對中國產品的需求都處于不足的狀態(tài)，不是我們的貨幣供給不足產生了通縮，而是需求不足產生了物價下降，物價下降不等于通縮。

建議

錢應重點投向民生，提升微觀主體信心

清華大學社會學教授孫立平撰文指出，我們現在面臨的通縮問題，與人們一般意義上講的通縮并不完全是一回事。如果不能將這當中獨特的原因講清楚，用一般的解決通縮的方式來應對，將來有可能會造成更嚴重的問題。“市場上貨幣充足，但沒有流入普通民眾的口袋里，老百姓收入沒有增加，手里沒錢?！?/p>

孫立平認為，中國經濟正在形成一種新的二元結構，他暫時總結為“國計”和“民生”。市場上看起來充足的貨幣，主要去了“國計”的部分，尤其是制造業(yè)中的高端部分和政府部門，表現為各種各樣的項目，尤其是大基建項目，甚至還包括還舊債補窟窿的。而在另一元，即在民生部分流入的就比較少?！耙虼耍@部分就感受不到錢多了。相反，感受到的是失業(yè)、收入下降、債務壓力、預期變壞?！睌祿@示，一季度居民收入實際同比增速為3.8%，低于經濟增速的4.5%。

孫立平稱，我們現在的通縮，不是由貨幣供應不足引起的，也不是由利率太高引起的。而是一種淤塞型通縮，是足量的貨幣在二元結構中淤住了。要解決這個問題，關鍵在于打通二元結構，在不能完全打通的情況下，至少重心應該向民生部分。

在分析“錢去哪兒”的問題上，羅志恒指出，新增貨幣與存量貨幣并沒有大規(guī)模涌入商品和服務市場，而是出現了“貨幣窖藏”現象，因而沒有推高通脹。貨幣流入居民和企業(yè)部門之后，只有少部分用于消費和投資，還有很大一部分被儲蓄了起來。此前市場熱烈討論的“超額儲蓄”問題，背后是居民消費與購房意愿不足；當前M2-M1剪刀差擴大，單位定期存款占比上升等，都反映企業(yè)信心和投資意愿不足。羅志恒認為，今年一季度民間投資同比僅為0.6%，大幅低于固定資產投資總額的5.1%，反映出民營經濟對未來的信心仍不足，穩(wěn)定經濟主要依賴以基建投資為代表的政府和國企投資。

關于民間投資的問題，付凌暉18日在發(fā)布會回應記者問題時解釋，一個重要方面是房地產市場調整的因素。一季度房地產開發(fā)民間投資下降13.8%，下拉民間投資增速5個百分點。當然，民間投資面臨近期企業(yè)效益下滑、市場預期不穩(wěn)等制約因素。他認為，總的來看，積極推動完善市場環(huán)境、積極增加對民間企業(yè)的支持將有利于民間投資逐步回穩(wěn)。同時，隨著剛性和改善性合理住房需求的釋放，房地產銷售出現積極變化，房地產開發(fā)投資也有望逐步企穩(wěn)回穩(wěn)。

在關于是否“通縮”的問題上，羅志恒認為，當前的物價與經濟形勢與“通縮”明顯不同，當前價格下跌不具備持續(xù)性和普遍性，當前經濟持續(xù)恢復而非衰退。同時他也指出，當前經濟恢復基礎不牢，仍存隱憂，部分指標反映出經濟恢復成色不足，仍要下力氣解決總需求不足、微觀主體信心不振的問題。從政策舉措來看，當務之急是提振微觀主體信心而非強力刺激?！盁o論是當前物價指數較低，還是物價和金融數據背離，反映的都是同一個問題，即當前經濟總需求不足、微觀主體信心不振，要繼續(xù)做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、促消費、穩(wěn)投資、穩(wěn)信心等工作?！?/p>

采寫：南都記者 陳秋圓 莫倩如 宋凌燕 蔣小天 發(fā)自北京

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