本報(bào)記者 劉琪

6月21日，中國(guó)人民銀行（下稱“央行”）在中國(guó)香港成功發(fā)行了50億元6個(gè)月期人民幣央行票據(jù)，中標(biāo)利率為2.30%。此次發(fā)行受到境外投資者廣泛歡迎，投標(biāo)總量約為228億元，超過(guò)發(fā)行量的4.5倍。央行表示，這表明人民幣資產(chǎn)對(duì)境外投資者有較強(qiáng)吸引力，也反映了全球投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。

據(jù)《》記者梳理，今年以來(lái)，央行在港成功發(fā)行6期共600億元人民幣中央銀行票據(jù)。其中，3個(gè)月期、6個(gè)月期和1年期品種分別發(fā)行200億元、100億元和300億元。

(資料圖)

中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫在接受《》記者采訪時(shí)表示，人民幣資產(chǎn)對(duì)境外投資者的吸引力日益增強(qiáng)。一方面源于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)和制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的較高競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面則是由于金融市場(chǎng)的日益開(kāi)放和資本市場(chǎng)較大的投資潛力。此外，我國(guó)貨幣政策和通脹走勢(shì)長(zhǎng)期穩(wěn)定，實(shí)際收益率維持為正，使得投資人民幣資產(chǎn)兼具流動(dòng)性、回報(bào)率和安全性，未來(lái)人民幣資產(chǎn)的投資屬性將得到進(jìn)一步強(qiáng)化。

中標(biāo)利率回落

今年以來(lái)，央行累計(jì)在中國(guó)香港發(fā)行600億元人民幣央行票據(jù)，與去年同期持平。

具體來(lái)看，2月21日，央行在港發(fā)行兩期人民幣央行票據(jù)，其中3個(gè)月期央行票據(jù)100億元，1年期央行票據(jù)150億元，中標(biāo)利率分別為2.50%和2.70%；3月22日，央行在港發(fā)行50億元6個(gè)月期人民幣央行票據(jù)，中標(biāo)利率為2.60%；5月23日，央行在港發(fā)行兩期人民幣央行票據(jù)，其中3個(gè)月期央行票據(jù)100億元，1年期央行票據(jù)150億元，中標(biāo)利率分別為2.49%和2.80%；6月21日，央行在港發(fā)行50億元6個(gè)月期人民幣央行票據(jù)。

值得關(guān)注的是，同樣是6個(gè)月期人民幣央行票據(jù)，3月份發(fā)行時(shí)中標(biāo)利率為2.60%，而6月份發(fā)行時(shí)則為2.30%，有明顯回落。特別在當(dāng)前全球債市收益率走高之際，此次離岸人民幣央行票據(jù)中標(biāo)利率下降更加引人注目。

王有鑫認(rèn)為，這一方面反映出離岸市場(chǎng)人民幣流動(dòng)性相對(duì)充裕，融資成本較低；另一方面，投標(biāo)總量和認(rèn)購(gòu)倍數(shù)較高，發(fā)行得到境外投資者的踴躍認(rèn)購(gòu)，推動(dòng)利率回落，反映出境外投資者看好我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

提振離岸人民幣走勢(shì)

央行在2020年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中曾指出，“在港常態(tài)化發(fā)行人民幣央行票據(jù)既豐富了香港市場(chǎng)高信用等級(jí)人民幣投資產(chǎn)品系列和人民幣流動(dòng)性管理工具，也有利于帶動(dòng)其他發(fā)行主體在離岸市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券，進(jìn)一步推動(dòng)人民幣國(guó)際化?！?/p>

王有鑫表示，央行在港發(fā)行人民幣央行票據(jù)可以豐富離岸市場(chǎng)人民幣金融產(chǎn)品投資體系，滿足境外投資者投資需求，提高持有人民幣的積極性，推動(dòng)香港離岸市場(chǎng)人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展。同時(shí)，央行票據(jù)發(fā)行也是重要的流動(dòng)性管理工具和離岸匯率穩(wěn)定工具，有利于完善離岸市場(chǎng)債券收益率曲線，在離岸匯率出現(xiàn)較大波動(dòng)或超調(diào)現(xiàn)象時(shí)，可以通過(guò)收緊離岸市場(chǎng)人民幣流動(dòng)性，提高人民幣做空成本來(lái)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定匯率的目標(biāo)。因此預(yù)計(jì)此次央行票據(jù)發(fā)行后，在短期內(nèi)有利于提振離岸市場(chǎng)人民幣走勢(shì)。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日17時(shí)，離岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)6.69475，盤(pán)中最高報(bào)6.67215，最低報(bào)6.70165。

值得一提的是，此前2021年1月份，中銀香港啟動(dòng)香港人民幣央票回購(gòu)做市機(jī)制。央行數(shù)據(jù)顯示，2021年全年共達(dá)成央行票據(jù)回購(gòu)交易3090億元人民幣，參與機(jī)構(gòu)范圍不斷擴(kuò)大。

央行在2022年第一季度中國(guó)政策執(zhí)行報(bào)告中曾表示，“香港央行票據(jù)常態(tài)化發(fā)行和央票回購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展，豐富了香港市場(chǎng)人民幣投資產(chǎn)品系列和流動(dòng)性管理工具，對(duì)于促進(jìn)離岸人民幣貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)健康發(fā)展、帶動(dòng)境內(nèi)外市場(chǎng)主體在離岸市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券及開(kāi)展人民幣業(yè)務(wù)發(fā)揮了積極作用?！?/p>

標(biāo)簽： 投資屬性